美研提高「複雜ETF」投資門檻 TQQQ、SQQQ或將成絕唱
受散戶喜愛皆因賭博成份高?
TQQQ及SQQQ之所以能夠在散戶口中「封神」,其原因單純就是槓桿大、來錢快。若散戶選擇買入TQQQ,當納指上升,買TQQQ所賺取升幅,理論上等如買QQQ的三倍,只要買中就能極速增值資產。相反,在納指下跌時,買SQQQ理論上亦可以賺取QQQ跌幅的三倍。
不過,若然估錯市,散戶須承受的虧蝕亦是QQQ的三倍,雖然偶有散戶輸到損手爛腳發帖吐苦水,然而隨即就會引來其他網友圍攻:「買TQQQ/SQQQ都輸?」、「又一個傻散。」、「唔識玩就買,抵輸啦!」故此,當FINRA考慮提高「複雜ETF」的投資門檻時,不少香港股民網上怒批美國做法獨裁,剝奪散戶對沖風險或冒險的權利,並憂慮現時持有的槓桿ETF日後可能突然被禁買賣,不知如何是好。
誠然,不少看跌/看脹的散戶都會利用指數槓桿ETF對沖持股風險。不過現在看來,似乎大部分散戶都只是將這些ETF當作方便又刺激的賭博遊戲,現時TQQQ及SQQQ每日成交額各自可達50億美元或以上,足見它們受歡迎的程度。事實上,槓桿式ETF亦有其壞處,因為長期持有TQQQ、SQQQ會有「耗損值」,若不幸遇上大升或大跌市,有關產品就會有「爆煲」的風險。
美國金融業監管局(FINRA)上月起諮即詢外界,應否採取嚴格措施提高「複雜 ETF」的投資門檻。據悉,FINRA現時首要目標,是嚴管TQQQ及SQQQ等槓桿式追蹤指數基金(ETF)、以及與股市波幅、油價或加密幣走勢相關的ETF。
發行商炮轟限制屬史無前例「複雜ETF」稱號或嚇拍投資者
證券界憂慮,「複雜ETF」的定義如果列得過鬆,將有機會波及槓桿和反向工具以及與加密貨幣相關的基金的買賣。有關消息指,FINRA討論範圍廣闊,包括加強相關ETP 披露、要求散戶報讀課程及考試合格、要求涉及複雜產品的廣告須獲FINRA 批准,以及手機設備的推送通知及投資建議的監管權等,最極端的例子甚至是完全禁止散戶參與複雜ETF買賣,即只限有錢的專業投資者參與。
對於FINRA的限制方式,反向和槓桿 ETF 的發行商ProShares Advisors發表聲明,指FINRA 正考慮對個人投資者的限制屬驚人及史無前例。另一發行商Innovator 首席執行官Bruce Bond 則指,「每當你挑出某一組產品時,尤其是當你稱它們為複雜產品時,都會嚇到人們」。
是次FIRNA的諮詢將持續到5月9日,據悉FINRA的公開諮詢至今已收到數百份意見,暫時收到的多數意見都對新監管措施持反對意見。
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