騰訊獨霸直播市場 注資鬥魚虎牙 贏晒 | 港股分析
撰文：黃瑋傑 ｜圖片：新傳媒資料室、中新社
騰訊一舉拿下兩大平台
上週四（3月8日）歡聚時代發表公告稱，旗下直播平台虎牙獲得由騰訊作出的B輪融資，融資金額為4.61億美元（約29.23億元人民幣），這也是虎牙迄今為止獲得的最大單筆投資。
同一天，虎牙的競爭對手鬥魚亦宣布，完成由騰訊獨家投資的6.3億美元融資（約39.8億元人民幣）。
鬥魚為內地第一家彈幕視頻網站
一天之內，遊戲直播領域兩大平台均納入騰訊的投資版圖。 虎牙成立於2012年，以遊戲直播為主，其直播內容亦涵蓋娛樂、綜藝、教育、戶外、體育等，同時覆蓋個人電腦（PC）、互聯網（WEB）和流動三端。
虎牙也是內地首家全網啟用HTML 5直播技術的平台，用戶不再需要安裝插件，打開1秒即可觀看直播。 虎牙的遊戲直播匯聚了目前最為火爆的遊戲，例如《英雄聯盟》、《王者榮耀》、《絕地求生》等；在遊戲電競方面，則匯聚了眾多世界級戰隊和主播，並引入了國內外賽事的直播版權。
目前，虎牙有近300個特色頻道，每個頻道上有上百個主播。 鬥魚前身為成立於2007年6月的AcFun，是內地第一家彈幕視頻網站，於2014年1月1日正式更名為鬥魚，目前以遊戲直播為主，並涵蓋體育、綜藝、娛樂、戶外等多種直播內容。
三強鼎立格局
2016年3月和8月，鬥魚分別進行了B輪和C輪融資，騰訊均有參與，而且都是領投。 內地遊戲直播市場自2014年起競爭轉趨白熱化，據統計，2016年內地提供互聯網直播平台服務的企業超過200家，經過2017年的淘汰，目前形成三強鼎立格局。
極光大數據發布的2017年移動互聯網行業榜單顯示，市場滲透率最高的三個網絡直播手機應用程式（App）分別為鬥魚、YY live和虎牙，滲透率分別為3.6%、3.3%和2.9%。 此外，根據易觀的最新數據，鬥魚的活躍用戶數是1,699萬戶；而虎牙的活躍用戶數則為1,271萬戶。
值得注意的是，虎牙完成最新一輪融資後，歡聚時代仍將繼續擁有其實際控制權，但騰訊卻獲授權利，在投資完成後第二年和第三年間，可逐步通過市場公開價格購買虎牙剩餘股份，最多達到50.1%控股權。 去年下半年，虎牙頻頻向鬥魚挖角主播，但隨騰訊的注資，相信有望結束鬥魚和虎牙的相爭局面。
成本大降有利IPO
鬥魚和虎牙之間的主播爭奪，令雙方營運成本上漲，雖然鬥魚和虎牙均先後宣布了盈利，但這個問題不解決，還是會形成惡性競爭損害盈利。 而兩者進入騰訊體系後，競爭成本料將大大降低，對於雙方的公開招股（IPO）都有利。
對騰訊而言，遊戲業務是其最重要的營收板塊，同時與遊戲直播和電競等行業具有天然的業務協同效應，拿下遊戲直播兩大龍頭，從用戶流量到渠道，騰訊將受益良多。
編按：黃瑋傑現職輝立証券及輝立資本管理董事，1976年開始接觸股票，見證過去四分之一個世紀香港股市每一個牛市及熊市，實戰經驗豐富。上世紀80年代投身證券業，主力負責資產管理，並為多份財經報章及雜誌撰寫專欄，著作有《炒得精叻》。作者為證監會證券交易負責人員，可就證券提供意見。（筆者沒持有上述股票）
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