投資教學 股票不是跌下來才買 勿貪平入市撈貨｜潘家榮
文：潘家榮
說實在的，筆者並不認同這種看法，這不過媒體總喜歡用嘩眾取寵的字眼。 說到股災，從來都只有投資者經歷完一段較長的跌浪，屍横遍野之後，才會後知後覺，發現原來已經歷完股災。
不過是今次只是急跌了兩天，指數還在30,000點以上，都只是跌回1月初的水平，而且大部分人仍有利潤在手，如此就說是股災，定義要求實在太低了。
沒錯，若論單日跌幅，確實嚇人，特別是連美股道瓊斯工業平均指數都可以單日跌逾1,000點，令恐慌性更加倍增。
投資教學：牛三未確認升市未完
但不要忘記以前的道指只有10,000多點，要下跌1,000點即差不多10%，是非常困難，但現時的道指卻是在逾20,000點的水平，1月還高見過26,616點，1,000點都只不過是4%左右。 對於大市長線的走勢上，筆者仍偏向樂觀，相信牛市還未完。
正如1月20日本欄剖析過，大市要牛轉熊，首先要出現令人瘋狂的「牛三」。 如果純粹靠感覺用氣氛來界定，除需要一定股齡和經驗外，看法都會較主觀，而客觀一點，可以用大市的上升速度來判斷。
說得上是「牛三」，當然指數升得快。根據過往的統計，恒指由「牛三」前的調整低位至最高位計，平均以每個月升10%的速度升好幾個月。
本來恒指由2017年12月7日調整低位至上週一（1月29日）的暫時最高位計，只是用了約兩個月的時間升了19%，速度上勉強都可以達到要求。 如果再以這個速度繼續升多兩、三個月，那就不能不承認「牛三」已經行了好一段時間，所以雖然筆者替客戶持了滿倉，都一直在說不希望指數升得太快，就是不想牛市太快終結。
幸好指數在升了19%之後，及時向下調整，絕對是一件好事。 明明先前在上升時，很多人都因為來不及買貨，而一直希望調整，現在終於等到了，又為何態度180度轉變，覺得牛市已完呢？
原因只不過這一次下跌，無論速度和深度，並不是以他們心目中最理想的形式出現罷了。 不過，即使是中、長線看好，並不代表期間不會有調整，而深度亦可以超乎想像。
筆者先前做了一些統計，看每次恒指升得較長的升浪，發現能維持不沾250天線的最長時間為23個月。
投資教學：不宜貪平入市撈貨
至於這一轉升浪，由2016年7月升穿250天線開始計，已有19個月，即是說已升了很長的一段時間。 如果在數個月內調整至250天線，亦不是一件意外的事。 當然紀錄是用來破的，投資市場不會有必然發生的事，但既然現時趨勢仍在向下，指數又失守位32,800點的好淡分界線，為安全起見，怎樣都要做好風險管理。
正如上期所寫策略，所有跌穿1月初低位的股票，最好還是先行走避，直至市況確認轉好，才再逐步重新建倉，買更強勢的股票。 還有更重要的是，股票從來都不應跌下來才買，所以千萬不要見跌得多，便貪平衝入市撈貨。
