大行報告目標價│港股散戶跟呢個方法買優質股 年均回報10%「其實唔難」
早前就有機構進行量化分析，發現原來大行報告最準是發掘可沽空股票，根據研究機構收集2010年至2020年的數據分析，發現在2015年後大行報告至少在短期内並非市場走勢的反指標。
大行報告是甚麼？
- 大行報告是大型投資銀行或證券行旗下專屬研究部門爲公司或客戶撰寫報告
- 當大型上市公司公布業績前後或有重大異動（如收購活動、發盈喜/盈警）
- 大行發表研究報告予投資者參考
- 評估股票未來投資價值以作出股價預測
- 向客戶作出投資建議
大行報告詞彙：賣方
從傳統意義上來說，是投資銀行業務，對應現在的投行的IBD（Investment Banking Division），主要工作爲IPO，季股承銷，發債，現在還會有一些結構化產品的銷售，賺錢靠收佣金，銷售提成等。
另一個Sales & Trading 銷售交易部門，靠提供流動性，最簡單的就是賺買賣差價，積少成多。而提供流動性交易所會提供返現（rebate），這也是一種賺錢的方法。
大行報告詞彙：買方
大家熟知的巴菲特索羅斯等就是所謂的買方。基本上就是共同基金及對沖基金，基金會把投資人的錢收進來代替客戶投資，然後收取管理費，如果是對沖基金還能收取收益提成。
大行報告如何助散戶獲利？
交銀國際董事總經理、研究部主管及首席中國策略師曾發表研究報告，指出大行報告覆蓋了大市中40%的股票，以市值計大約佔80%，這些股票往往市值較大、盈利能力較強。
量化分析發現，獲得越多大行報告關注的股票，收益率會越高，尤其是在2015年「大時代」後，所以大行報告至少在短期內並非市場走勢的反向指標。
策略：買入全部大行「買入」及「確信買入」的股票，再賣出/沽空全部「賣出」及「確信賣出」的股票
根據該交銀研究報告，假設一個投資者利用此策略，完全跟隨大行報告操作股票，在2010年至2015年的複合年回報爲4%。
但在2015年「大時代」牛市完結後：
這個策略的複合年回報則大幅上升至10%！
其中一個原因是投資者的投資偏好改變，從挖掘落後的細價股轉爲追炒強勢股，隨著「馬太效應」在港股市場升溫，行業龍頭效應加強而上升。
值得留意的是，雖然這個策略的回報大幅上升，但是絕大部分回報卻是來自於做空非龍頭、非白馬股（指長期績優、回報率高並具有較高投資價值的股票）、非藍籌股股票。
為何跟隨大行報告？
這個分析結果顯示，大行賣方分析師似乎並不善於發現好股票，畢竟大白馬股世人皆知。而且，賣方分析師似乎更善於發現不那麼好的股票，因此也造就了這個策略做空的優厚回報。
在當前這個上漲勢能強大的市場中，這個投資策略可以有效地迴避逆市做空的風險。
需要注意的是，得到大行賣方青睞的股票，其回報水平回到泡沫頂峰時的水平；但同時被大行報告冷落的股票，回報水平則不斷地創新低。
這個現象顯示了市場情緒亢奮的程度，尤其是對於行業龍頭、大白馬股的預期股價正在高漲。
當然，單憑這些數據和歷史觀察，並不能斷言市場崩盤在即。畢竟，行業龍頭效應可以進一步增強，或者賣方報告的覆蓋偏好可以隨著市場的熱點切換，輪動到之前被唾棄的那部分股票，使得賣方偏好最高的那些股票的回報水平進一步上升。但目前來説，跟隨報告建議「賣出」跑輸大市的弱勢股是一個不錯的投資。
大行報告目標價可信性
大多數大行報告均會列明該行或分析師對未來股價的預測，該預測通常是基於盈利的改善，加上市場對公司營運的良好觀感，相應提高的市盈率，一般來說只有參考價值，普通投資者不應只參考一個分析師的意見，可以多看幾份報告，以平均數來決定股價目標。
免責聲明：本專頁刊載的所有投資分析技巧，只可作參考用途。市場瞬息萬變，讀者在作出投資決定前理應審慎，並主動掌握市場最新狀況。
若不幸招致任何損失，概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點，僅屬筆者個人意見，與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。
甚麼是大行報告？
大行報告主要來自大型投資銀行或證券行，主要發表研究報告予投資者參考，評估股票未來投資價值以作出股價預測
大行報告目標價可信性？
大行報告一般列明未來股價預測，主要基於公司盈利和營運觀感而定，從而相應提高市盈率
