投資市場波動大 達到財務自由要靠恆常檢討 留意計劃調整4大要點｜龔成
撰文：龔成 ｜ 圖片：unsplash
財務自由計劃很多時只是一個大方向加上大致計劃。面對現實情況不斷變化，包括自身情形及外圍環境轉變，要相應作出適當調整。檢討時有多個要點，以下逐點講述。
1. 支出
首先講收支情況，一般來說每季就要檢討一次，檢視預定儲蓄數目能否達標、支出會否過多等。若果有建立個人「收支表」，可簡單找出哪一類別支出超過預算，從而作調整。
調整可由兩方面入手，第一是加緊控制支出，或想方法提升收入，努力達成之前所定的計劃，想辦法完成目標。第二個方法則是調整計劃。筆者雖然並不建議，但若發覺真正實行時與想像中相差甚遠，就要作適當調整，定出較合理、可行的計劃。
2. 收入
檢視收入頻率不用太密，每半年或一年一次即可。例如定了一年計劃：「在一年內提升正職以外收入，令額外收入佔總額30%」，可在半年時作簡單檢討，並於一年後才作正式檢討。若然未能達到，就要檢討原因並作出改善。
而在財務自由計劃中，被動收入是重要的檢視指標，而依賴正職的情況亦要檢視，初期被動收入不多沒有問題；但若一年又一年被動收入都沒有增長，那就可能出現了一些根本性問題，或許要重新全面檢視。
較理想的收入情況，當然是被動收入不斷增加，而正職工資佔總收入比例愈來愈少，代表愈來愈接近財務自由。
3. 資產
先檢視財富組合結構，由於是長遠計劃，因此適當分配後沒有必要經常調整，每季檢視組合已足夠。由於計劃長期持有資產項，故筆者並不建議短炒股票或物業。組合中無論是各資產類別結構，還是當中的實質持有量，都不須經常檢視或調整。就算是個別股票，除非出現較重大變化，否則也是每季檢視就足夠。
一般人只會以股價作為股票表現及質素的衡量，但這觀念其實是錯誤的。
價格雖然能夠反映投資表現，但並不用短期檢視，因短期波動可以很大。同時，股價亦不是檢視重點，因為要檢視的是企業情況。以長期持有資產而言，若股價下跌但企業質素不變，就根本沒有沽出的意義。相反，若股票質素變差，無論當時是賺或蝕，都要立刻沽出，確保資產組合中只持有優質資產。
同樣，檢視質素並不限於股票。整個財富組合中，無論是物業、股票，或其他資產項，價位都不是檢視的重點，質素才是重中之重。因此，定期檢視資產時，要評估其是否符合「資產」定義。個人財富組合中，所持有的都必須是「資產」類別。
另外，由於計劃目的是財務自由，故必須檢討財富組合中的「資產」項是否有所增加並提升財富或現金流、累積資產進度是否合理等。這部分可半年進行一次，若未能達標就要加強力度，令自己朝著財務自由進發。
4. 負債
當有較大負債情況變化，如買賣物業或借一筆大錢時，就必須在進行前後完成評估。否則，其他情況下只需每半年檢視一次即可。借貸時先要了解貸款的本質及條款，以及會否有追孖展及斬倉的可能，更要清楚在甚麼情況下會出現此等情況。
例如，物業因價格變動而被追孖展的機會很少，而股票的機會則較大。若某投資者同時持有這兩項債務，定期檢視時就要對股價作經常檢視，反而毋需太常檢查樓價。
另外也要檢視負債比率，計算方法為「總負債／總資產 X 100%」。總資產計算是參考市價，故比率也是建基於市價之下。
由於筆者建議以保守為原則，意即市價下跌時計算十足，但上升時只計算部分，故顯示出的資產總值會較少，負債比率會比實質大。但這並不是問題，因此方法可減低風險。雖然價格下跌不一定等同質素下跌，但下跌依然會影響負債比率，故除一般檢視外，更要作適當調整。
例如外圍出現金融事件，資產價格大跌，令總負債比率由原本的60%增至95%（負債沒有改變，只是資產的價格下跌），由正常水平變成高風險水平。這時首要檢視資產質素，若質素因金融事件產生變化，就算虧損都要止蝕沽出，即是利用質素較差的資產套現，減少負債比率，實質作法視乎當時情況。關鍵要「守得住」，亦是整個策略的前提，確保手頭上「資產」不會被斬倉，能繼續持有，便能成功渡過危機。
價格下跌也可能是投資的機會，但借貸過高又會造成風險，故面對此情況時要平衡。95%總負債率已屬高水平，就算有投資機會也要暫緩，盡量增持現金，不作更多借貸，令整個組合有避險之效。
總結而言，每人情況、持有資產質素、承受風險能力、現金流情況都不同，每次金融風暴情形也不同，不可能有公式化答案，財經書亦只能講出當中原則。定期檢討與調整不能忽視，由於目的是達到財務自由，因此檢討時要檢視自己是否正向目標前進，例如被動收入、資產項有否增加？能否按計劃進行？希望各位都能在目標年期裡，務實獲得財務自由。
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