騰訊業績｜有望升穿440元？股王騰訊放首季成績表 疫情帶動遊戲收入爆升31%勝市場預期

撰文：經一編輯部 ｜ 圖片：中新社

騰訊第四季利潤低於市場預期

騰訊業績今日公布，騰訊2020年第一季收入為1,080億元人民幣（下同），高於市場預期，同比增長26%，環比增長2%。

市場關注的網絡遊戲收入按年增長31%至人民幣372.98億元。增長主要由國內智能手機遊戲《和平精英》及《王者榮耀》收入帶動以及海外遊戲《PUBG Mobile》及《Clash of Clans》的貢獻增加，部分被個人電腦客戶端遊戲如《地下城與勇士》的收入下降所抵銷，智能手機遊戲收入總及個人電腦客戶端遊戲收入分別為347.56億元及117.95億元。增值服務業務總體第一季收入同比增長27%至624.29億元。

社交媒體收入繼續上升

線上遊戲業務外，微信及WeChat月活躍用戶達12億，同比增長8.2%。QQ智能終端月活躍用戶數則為6.93億，同比下跌1%。社交網絡收入增長23%至251.31億元。增長主要受遊戲虛擬道具銷售，以及包括音樂流媒體及視頻流媒體訂購在內的數字內容服務的收入貢獻增加所推動。

金融科技及企業服務收入按年升22%

第一季的收入同比增長22%至264.75億元。增長主要由於商業支付及理財平台的收入增加，以及通過教育及零售行業的機會而帶來雲業務的收入增長貢獻所致。

網絡廣告業務第一季的收入同比增長32%至人民幣177.13億元。社交及其他廣告收入增長47%至人民幣145.92億元。該項增長主要反映移動廣告聯盟及微信朋友圈的廣告庫存及曝光量增加而帶來的廣告收入增長。媒體廣告收入下降10%至人民幣31.21億元。收入減少主要是因為宏觀經濟狀況疲弱及疫情導致體育賽事暫停，令視頻及新聞平台的廣告收入減少。

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公司開支大幅上升

第一季的銷售及市場推廣開支同比增長66%至70.49億元。該項增加主要由於推廣開支增加，比如微視在春節期間加大市場推廣活動。以收入百分比計，銷售及市場推廣開支按年由5%增長至今年第一季的7%。一般及行政開支方面，2020年第一季一般及行政開支按年增長25%至141.58 億元。

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大行評級最牛睇530元

在新冠疫情帶動下，宅在家效應帶動手遊業務高速增長令騰訊業績看好，大行紛紛調高股價目標價，全部大行都將騰訊評級列為「買入」、「增持」或「跑贏大市」，最高的目標價為摩根大通，目標價為530元，代表距離今日收市價有近23.3%升幅，看最淡的為農銀國際，目標價為395元，仍遠遠高於好淡分界線359.5元。

大行評級

泓瑞源金融證券持牌負責人岑智勇認為，騰訊最新季績稍勝於預期，收入按季增長約26%，毛利增長大於收入，業績表現合格。他預期短期內股價要守住430元關口不難，並有機會在438至440元高位徘徊。不過他提醒投資者，騰訊作為大型成份股，股價除了受業績帶動外，亦會受多方面影響，所以不應過份依賴業績報告作投資決定，如短線股價向下的支持則為417元及406元。

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