回顧巴菲特投資生涯5大失誤 試過一個月輸7成 上年單季曾蝕624億港元！
撰文：經一股添樂｜圖片：Getty images
1.「投資巴郡是最愚蠢決定」
巴郡前身是一家紡織廠，巴菲特從1960年代起不停買入，當時巴菲特投資的原因僅僅是因為公司估值便宜，當時他並沒有跟隨他後來投資選股的「護城河法則」。
當時正值二戰後大量工廠遷移到外地殖民地，公司產品價格過高而無法與與其他公司競爭。1964年時任公司行政總裁承諾以每股11.5美元價格向巴菲特回購股份，但後來反悔。年輕的巴菲特因而惱羞成怒惡意收購公司，在取得公司控制權後將該名CEO開除。
事隔多年，巴菲特在一次個人專訪中，承認當年自己意氣用事，以過高的價格收購巴郡，如果當時買入保險公司，而不是入股經營困難的紡織公司，公司會比現在價值高一倍。
2. 巴菲特投資IBM坐艇多年損手離場
巴菲特投資IBM公司是從2011年開始，成為該公司最大股東。巴菲特當年投資IBM時曾列出了投資該公司的幾個原因。一是公司有卓越的管理技巧，有能力實現訂立的五年目標。但事實上，IBM從未實現之前的五年目標。
在買入IBM前，巴菲特曾強調對IBM的200萬股投資是巴郡的長遠投資，與其他科技企業一樣，在首席執行官Virginia M. Rometty的帶領下，IBM努力適應科技產業從電腦走向手機和雲計算的轉型。
然而，IBM的轉型鎩羽而歸，公司業績差令股價有跌無升。導致巴郡「坐艇」5年，直到2017年初。不過好景不長，IBM股價之後又開始下跌，令巴菲特對IBM失去了信心。
2017年5月，巴菲特表示，巴郡已經在第一和第二季度拋售了持有的三分之一的IBM股票，之後在2018年年中徹底清倉。
根據巴郡提交給美國證券交易委員會的文件，公司在2017年以均價153美元的價格出售IBM的持股，以持股平均成本173.6美元計，即使公司在2017年收取IBM最後一季的29.2美元特別息，公司持股7年的複合年增長率僅僅為0.7%，比銀行存款還要低。
3. 錯失Amazon亞馬遜
巴菲特從1998年開始買入沃爾瑪(Walmart)的股票，2009年就持有Walmart 3,980萬股，但隨著網上購物的興起，Walmart的股價雖向上但增長緩慢，股神最後在2018年出清所有Walmart股票。巴菲特在2017年巴郡股東會上，表示亞馬遜為零售業帶來顛覆改變，他低估了亞馬遜發展潛力及執行力。
Walmart雖然曾用力發展網上銷售，但亞馬遜的競爭實力實在太過強大，在2016年起亞馬遜的銷售額就佔了全美網路零售額增量的一半，沃爾瑪已再無力回天。
從1999年買入沃爾瑪起計，沃爾瑪股價增長約3倍，但亞馬遜股價已經超過增長35倍。以2014年年尾持倉數頂峰的6,770萬股計，巴菲特實際上少賺1,371億美元（約10,694億港元），儘管其搭檔芒格在股東會上表示不感到任何遺憾，但明顯的是巴菲特投資事業上一次實實在在的錯過，甚或低估了科技股的成長潛力。
4. 2020投資航空股慘遭滑鐵盧
曾經發誓永遠不買航空股的巴菲特在2016年首度「自打嘴巴」，以12.84億美元買進美國航空、達美航空以及美國聯合航空，而在2020年美股大跌後嘗試炒底，當時公司持有美國航空（American Airlines）、達美航空（Delta Air Lines）、西南航空（Southwest Airlines）和聯合航空（United Airlines）10%股權，累計投資上述公司不少於70億美元（約546億港元）。
巴菲特在3月美股暴跌時曾表示不會賣出航空公司股票。不過，當時美國尚未大規模爆發肺炎疫情，感染人數僅僅為18萬人。
儘管有人猜測操作不是巴菲特投資決定，畢竟他老人家曾說過「如果你想成為百萬富翁，你可以先成為千萬富翁，然後再買入航空股。」他本人在巴郡2019年業績發佈會上就直認結果顯示他錯了，認為航空業「出現重大變化」，不再符合公司盈利標準，所以將所有航空股清倉。
市場預計本次的失敗操作令公司損失超過50億美元（約390億港元），超過投資本金的7成，還未加上2016年起不停買入航空股的倉位，總損失可達80億美元（約624億港元）。
5. 被Photoshop假單誤導買錯公司
威廉·舒爾茨(Wilhelhel Schulz)公司是德國一家中小型家族企業，主要生產管道配件。公司用Photoshop「加工製造」至少47張公司單據，令巴菲特在2020年頭投資8億歐元（折合約68億港元）收購該公司，但公司的實際價值其實只有1.57億歐元（折合13.3億港元）。
不過，威廉·舒爾茨公司的原持有人就不服，表示有證據證明巴菲特在這筆收購中，並沒有產生損失。
