美籍華人袁征創辦Zoom 遙距會議需求急增 視像會議軟件成疫市搶手貨
撰文：經一編輯部｜圖片：iStock
出生於山東的袁征（Eric Yuan）為美籍華人，1997年，加入視像會議軟件公司WebEx擔任工程師。2007年，WebEx被思科收購後，袁征便出任思科工程副總裁。
眼見當時雲端技術日趨成熟；加上智慧型流動裝置普及，袁征相信，視像會議將來不會再受傳統辦公室系統所局限。於是他在2011年自立門戶，在矽谷成立Zoom，與一群熟悉網上會議及視訊技術的團隊，開始研發更具彈性的「軟件即服務」 （Software as a Service，SaaS）。
Zoom推出的雲端視像會議軟件，除可配合移動式工作環境外，更可跨平台運作，更重要是支援多人與會及共同協作。產品不僅打破過往視像會議的既定印象，更大幅降低入場門檻。幾年之間成為美國當紅的視像會議軟件。尤其在教育界，Zoom首個付費客戶是史丹福大學（Stanford University），當時大學正為網上學習平台物色解決方案。
時至今日，全美排名首200位的大學，有超過九成是透過其軟件進行遙距教學及相關應用，在世界各地更發展出被戲稱為Zoom University的學習生態圈。
去年4月，Zoom在美國公開招股（IPO），最初發售價範圍為28至32美元，由於市場反應熱烈，最終以36美元定價上市，成功籌得7.5億美元。與當年其他獨角獸的最大分別，是Zoom上市時本業已有錢賺，而首日掛牌股價顯著造好，收市大升七成二，公司市值躍升至159億美元。
上季度盈利勝預期
Zoom早前公布的季度業績，收入及盈利均好過市場預期。截至今年1月底為止，第四季度收入1.88億美元，按年大幅增長77.9%；毛利上升80.4%，至1.55億美元。經營溢利1,055.3萬美元，升幅92.1%；經營溢利率5.6%，提升0.41個百分點。純利大升11.8倍，至1,531.1萬美元；相當於每股攤薄盈利5美仙。
撇除股票報酬開支及相關稅務，調整後經營溢利3,844.5萬美元，上升接近3倍；調整後經營溢利率20.4%，提升11.2個百分點。調整後純利4,323.1萬美元，增長3.3倍；相當於每股攤薄盈利15美仙。第四季度經營現金流升128%，至3,655.4萬美元。自由現金流2,660.2萬美元，上升3.6倍。
綜合全年度，收入按年升88.3%，至6.22億美元；經營溢利1,269.6萬美元，升105%。純利2,175萬美元，相當於每股攤薄盈利9美仙。調整後經營溢利8,866.7萬美元，增逾4.8倍；調整後經營溢利率14.2%，升9.6個百分點。
調整後純利大升5.1倍，至1.01億美元，相當於每股攤薄盈利35美仙。去年度經營現金流1.51億美元，增加接近兩倍。自由現金流1.13億美元，上升近4倍。
營運方面，截至去年度止，擁有超過10個員工的企業客戶達81,900個，按年增61%。展望本年度第一季，管理層預期收入介乎1.99億至2.01億美元；調整後經營溢利介乎2,500萬至2,700萬美元；調整後每股攤薄盈利預測為10美仙。預測2021年全年度收入為9.05億至9.15億美元；調整後經營溢利1.1億至1.2億美元；預測調整後每股攤薄盈利介乎42至45美仙。
近期升勢拋離目標價
美資投行Needham & Company指，Zoom的遙距視像會議產品介面簡單兼易入手，成為不少企業建立「遙距辦公室」、令業務得以持續運作的工具。新型肺炎疫情將會成為催化劑，令更多企業管理層意識到在家工作模式的重要性及可行性，加快在家工作的發展趨勢。故給予Zoom買入評級，目標價140美元。
摩根大通於Zoom公布第四季業績後，將其目標價由125美元上調至150美元，投資評級維持「增持」。該行指出，Zoom於3月初公布去年第四季業績後股價一度受壓，主因近期疫情令投資市場對公司充滿憧憬，但實際期間仍未受惠疫情所帶來的強大需求。
值得一提是，公司近期豁免遠東地區免費用戶的使用時限，有利吸引更多用戶使用之同時，長遠有助提升市場滲透率。
自新冠肺炎疫情在美國蔓延以來，不僅改變了在家工作不可行的觀念；在投資市場，視像會議軟件開發商迅間成為火熱板塊。Zoom明顯是受惠企業之一，自3月初以來不少證券商將其投資目標價調高（見下圖），惟完全追不上其強勁升勢，即使最牛的摩根大通，於3月底前亦已目標價150美元超額完成。Zoom股價一度升至164.94美元歷史新高。
作為「疫市」受惠股，Zoom今年首季業績相信不會差，但要留意近期股價已累積不少升幅，某程度已反映利好因素，短期能否迎來眾大行另一次價值重估，便要拭目以待。
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