煤氣10送1不再 公司管理層：紅股唔係一定年年要送！改20送1一年收少幾多息？
撰文：經一編輯部｜ 圖片：新傳媒資料室
煤氣2019年的全年業績下滑在去年中期報告中已經有端倪，中期報告中提到因示威活動而導致業務收入下降。全年業績顯示，未計集團所佔投資物業重估增值的純利為67.66億元，按年跌約7%；計入物業重估後，更是按年跌約25%，按年大減近23.5億元。
公司管理層：紅股十送一非承諾
公司派息維持每股0.35元，現價息率約為2.6厘，而送紅股腰斬令明年每手也將少收175元。值得留意的是，過去煤氣的派息比率約為50%-60%，今年一舉衝上85%，反映收入及資金下跌幅度遠超預期，全年業績亦顯示公司現金，定期存款及衍生金融工具價值全線下降。
以往十送一紅股令公司的股息負擔越來越大，每股0.35元因每年以10%增長的股本而逐年增加，2019年度中期息及末期息合共59.23億元，比上年多近5.38億元，可以預視到未來送紅股策略未必能恢復十送一，公司常務董事陳永堅亦表示以往十送一紅股「不是承諾」，未來會否恢復十送一則「視乎營運情況」。
雖然收息功能變弱，但公司保留資金亦是穩妥做法，考慮到香港供氣業務步入瓶頸，保留資金予專注內地供氣業務的港華燃氣(01083)也許是更好的選擇。港華燃氣的業務增長更快速，公司2019年全年的稅後溢利上升19%至14.56億元，計及商譽減值撥備後都上升7%。現價息率亦接近4.5厘，以收息角度看值搏率較高，但要小心，港華燃氣的市值僅僅為96億，不足煤氣的5%，股價較少，波動亦會更大。
專家：不應再手多買入
宏滙資產管理董事及投資策略總監林嘉麒表示，煤氣派息政策改變，長期投資者會有減持，操作亦在週五（20日）早上有所反映，目前要留意短期成交量有否上升從而估計沽壓大小，因應未來派息政策不明，他建議投資者有貨應在反彈後先行離場，無貨亦不應手多買入。他指出息率大減令吸引力降低，要跌至12元，年息率約3厘才值得買入長線投資。
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龔成：煤氣公司質素尚在
股票投資專家、證券業持牌人龔成表示，從中期業績已經能看出公司的盈利能力有跌，但公司持有大量香港及內地公用業務，所帶來的現金流及生意本質上未有改變，值得繼續持有。而煤氣的市盈率一向較其他公用股高，而目前減少送紅股，是代表公司管理層都預計公司未來增長速度會放慢，由高增長股變為平穩公用股。
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