3個方法尋找可長線持有的股票 發掘優質公司｜簡志健
撰文：簡志健｜圖片：unsplash
當時筆者託朋友約了有香港「長勝將軍」之稱的基金經理午飯，希望能藉他的分享有所得著！ 這頓飯絕對值回票價，但說到當中令筆者最印象深刻的，是問他為何基金會以長倉形式管理，即是只買入和賣出股票，而不為持股做對沖。
他提到以前也曾嘗試捕捉股市短線波動而作對沖，但於一段時間後作出檢討，結論是這種策略長期下來只是零和遊戲。
因為短線股市波動事實上不易掌握，那麼為何不利用本來用作把握對沖時機的人力資源及時間，放在分析研究上，以找出可以長期持有的公司股票。
多年下來，筆者也逐步意識到他的經驗實值千金，因此逐漸將組合化繁為簡，策略是累積長期核心持股，而這些股票本身也需要是增長股，務求令組合回報能夠和公司盈利同步成長。
雖然說是化繁為簡，但是事實上並非這麼簡單。因為當中的時間和工夫，需要放在怎樣在云云股票中找出令筆者有信心和信念，在組合中長期持有的優質股票。
3類公司值得長揸
有哪些股票可以成為我們長期核心持股？從筆者現在管理的組合分析，可以歸納出3類。
1. 行業發展空間大
第一類是公司主力在好的賽道上發展，那樣便會事半功倍，就如所謂風起時豬也會飛般。
那麼甚麼才是好的賽道？即是行業發展空間至少於未來數年非常大，每年的預期增長很高，就如在線教育、在線應診、網上賣藥等，本身增長空間已經很大，近日更因為疫情而預期發展將加快。
雖然風已起，但投資者也不甘心於只選擇被風吹才會被動去跑的豬，而是要從行業中發掘擁有競爭優勢，主動向目標奔馳的優質駿馬，就如新東方在綫（01797）、平安好醫生（01833）及阿里健康（00241），比行業發展走得更快。
2. 穩定增長的行業
第二類公司是在正在穩定增長的行業。
公司在此行業需是市場領導者，或是最優質企業，雖然行業的發展沒有第一類公司那般快，但公司可憑着競爭優勢，有能力增加市場佔有率，而令到公司盈利的增長速度比同業更理想。
就如內地銀行業已過了快速發展的時期，最大型如建設銀行（00939）及工商銀行（01398）的盈利近年停滯不前，但被市場公認為最優質的招商銀行（03968）每年的盈利增長皆在10%以上，股價亦逆行業拾級而上。
3. 尋找優秀管理層
第三類公司，選擇完全是由下而上，聚焦點在公司本身。 即使在一個不濟的行業也能憑着優質的管理層、經營策略及執行力而打出一片天。
中國汽車行業於過往兩年皆呈倒退，普遍汽車經銷商行業的現金流及負債比率較不理想，但是美東汽車（01268）憑著專注於二、三線城市經銷外國品牌豪華車，注重做好現金流管控，而逆市造出理想盈利增長的業績，股價自然也水漲船高。
相關文章：內地停工影響汽車銷情 中央推購車補貼救市 和諧汽車（3836）跌勢有望喘穩｜黃智慧
免責聲明：本專頁刊載的所有投資分析技巧，只可作參考用途。市場瞬息萬變，讀者在作出投資決定前理應審慎，並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失，概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點，僅屬筆者個人意見，與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。
