國泰業績後撈貨機會、逃生門同時出現 純利跌3成都跑贏環球航空公司?
主席賀以禮表示,新型冠狀病毒疫情帶來重大的負面影響,令2020年上半年財政上將面對極大的挑戰,目前難以預料情況何時會有所改善。集團已實施多項短期措施,包括大幅減少可載客量但預期2020年上半年將錄得重大虧損。 公司估計2020年美元將持續強勢,加上競爭激烈,將使收益率繼續嚴重受壓。
撰文:經一編輯部|圖片:新傳媒資料室
國泰航空(00293)2月中時曾經發出「變相盈警」,當時管理層預期新冠病毒令航班需求將會按年大幅下滑,運力亦需要相應削減,預期2020年上半年的業績將較去年同期大為遜色。 當時集團披露旗下兩間航空公司在載客及載貨量都錄得按年下跌。
國泰蝕錢都跑贏環球航空公司
旗下兩間航空公司在1月份合共載客301萬人次,按年下跌3.8%,乘客運載率下跌1.3個百分點至84.7%。 貨運方面,兩間航空公司2月運載的貨物及郵件,合共151,964噸,較2019年同期減8.9%,運載率下跌1.4個百分點至60.2%。
成功削減成本救亡
儘管市況是「沙士」以來最差,但國泰的股價表現並未如想象般惡劣。 週四收市價9.93元,「武漢肺炎」在內地大爆發前有約3%的調整,比起其他大型航空公司如美國航空(American Airlines,美股代號:AAL)、達美航空(Delta Airline,美股代號:DAL)、漢莎航空(Deutsche Lufthansa AG (德股代號:LHA)及法荷航集團(Air France-KLM SA,法股代號:AF)下挫幅度少。
航空公司 | 一個月表現 | 市盈率(倍) |
國泰航空(00293) | -1.93% | 17 |
美國航空(美股代號:AAL) | -43.7% | 4.47 |
達美航空(美股代號:DAL) | -23.6% | 6.23 |
漢莎航空 (德股代號:LHA) | -27.3% | 3.69 |
法荷航集團(法股代號:AF) | -43.2% | 8.36 |
單看數據,可能有不少讀者不明白為何陷於風眼的國泰股價跌幅較低。因為投資者認同集團管理層大刀闊斧救亡的措施。 國泰管理層早前向全體員工提出放無薪假,目前約有超過25,000名員工已同意無薪休假,佔整體員工數目約75%。對比外國航空公司的工會,國泰飛行服務員工會似乎明白公司的處境,令國泰可以輕易減少運力以節省成本。
另一方面,國泰經歷當年「沙士」教訓,今次「武漢肺炎」來襲時的應對亦比外地好,停飛的決定亦來得決斷。 話雖如此,疫情如此大爆發任何公司都不能全身而退,國泰亦無例外。
小摩估國泰2020年賺少8成
摩根大通早前發表研究報告,預測國泰今年全年純利有機會大跌逾85%,全年純利將降至3.52億元,較去年全年賺23.45億元跌84.9%。
目前市場憧憬美國聯儲局將會繼續減息,大市氣氛比上週好,唯國泰股價仍然距離250天好淡分界線甚遠,已經持有的投資者應先把握目前逃生門在離場,有興趣的投資者同樣應待疫情過後才考慮進場。
延伸閱讀:國泰航空外洩940萬名乘客資料 其中11萬為英國人 被判罰款500萬港元予英政府
免責聲明:本專頁刊載的所有投資分析技巧,只可作參考用途。市場瞬息萬變,讀者在作出投資決定前理應審慎,並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失,概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點,僅屬筆者個人意見,與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。