白武士與黑武士 善意收購對惡意收購

撰文：經一編輯部  ｜ 圖片：unsplash

「白武士」這個詞，經常在一些商業併購新聞出現。 正如《絕代商驕》的黃子華般，「白武士」的作用就是拯救陷入經營危機的公司。 當一間公司出現財政危機時，其他人或公司向其提出善意收購，以合理的條件和價格收購該公司，以協助其解決燃眉之急，避過破產倒閉的危機，這是第一類的「白武士」。

第二類的「白武士」，就是當一間公司面臨「黑武士」惡意收購，以入侵者的姿態企圖奪得該公司的控制權，並意圖趕走原有的管理層。 這時如有財團出手相助，以合理的條件和價格收購該公司，協助其擊退「黑武士」的，也是「白武士」。

還擁有免費電視牌照年代的亞洲電視，就有多次被「白武士」出手相救的紀錄。 1982年的邱德根及遠東發展、1988年的林百欣家族的麗新集團及鄭裕彤家族的新世界發展（00017）、1998年開始至2000年代的劉長樂、封小平、陳永棋、吳征等中港商人、2007年的查懋聲家族、2008年的中信國安、2009年的台灣旺旺中時創辦人蔡衍明、2010年的內地商人王征，以及2015年的內地商人司榮彬先後入主。 這就是由1957年開台，直至2016年停播期間，亞視多次獲「白武士」入主，可謂十分經典。

此外，2015年3月，亞視再次陷入財困時，亞視新聞曾報導公司股東黃炳均及主要投資者王征，決定將亞視的股權轉讓給香港電視（01137），報導出街後，坊間都覺得匪夷所思，認為曾於2008年在亞視出任了12日行政總裁的港視創辦人王維基不可能接手，最終王維基都沒有成為亞視的「白武士」，而亞視的新買家另有其人，就是內地商人司榮彬。

其實，恒基兆業（00012）前主席李兆基曾經出任「白武士」，協助時任香港中華煤氣（00003）主席利銘澤鞏固董事局控制權，抵抗英資怡和收購意圖。