百年佳釀多不勝數 酒王Diageo「錢景」醇厚
撰文：Smart ED編輯部｜圖片：iStock
成立僅二十多年的Diageo plc，透過強強聯手將眾多百年佳釀盡攬手中；雖然有市場人士認為其股價偏高，但管理層似乎不認同，去年啓動45億英鎊的三年回饋計劃，力撐股價再創高峰。提到Diageo，便先要由兩大英國酒業巨頭說起。Guinness Brewery前身為都柏林St. James’s Gate Brewery，由愛爾蘭釀酒師Arthur Guinness於1759年創立。Guinness Brewery曾經是全球最大啤酒商，早於十八世紀已在倫敦證券交易所上市。以生產司陶特啤酒（Stout），亦即黑啤而聞名於世，健力士相信無人不識。
Guinness Brewery專注啤酒事業，另一巨頭Grand Metropolitan則瓣數多多。Grand Metropolitan於1934年經營酒店起家，前身為Mount Royal Metropolitan Association。二次大戰後與Grand Hotels （Mayfair） Ltd合併，生意便愈做愈大，1961年於倫敦證券交易所掛牌，並易名Grand Metropolitan Hotel。
上市後透過積極併購令業務變得多元化，版圖拓展至餐飲、食品、酒業及煙草等。公司於1973年再易名Grand Metropolitan，以反映業務不再局限於酒店業老本行。面對環球酒業市場競爭日趨激烈，兩大英國酒業巨頭決定携手齊齊鎗口對外，於1997年落實合併，組成新公司Diageo，躍升成為全球最大酒商。雖然Diageo以酒業為重心，但由於得到Grand Metropolitan的遺傳，初期業務要分為四大範疇，包括烈酒、食品、餐飲及啤酒。為令日後發展更專注，Diageo成立後隨即開始將非核心業務逐一剝離。
Grand Metropolitan於1989年藉收購美國Pillsbury Company而開始大量涉足食品及餐飲業務。合併後，為求專注於杯中物，將其拆骨出售。2001年率先將 Pillsbury食品業務出售予General Mills（GIS）。
擁200個多元化酒類品牌
翌年再以22.6億美元代價，將當時表現欠理想的快餐連鎖店Burger King出售予美國私募股權投公司Texas Pacific Group。稱得上酒王，Diageo酒櫃中的自然件件珍藏。當中創立於1820年的Johnnie Walker，在蘇格蘭威士忌市場中一直稱霸。旗下其他威士忌品牌亦響當當，包括歷史比Johnnie Walker更悠久的J&B；至於Buchanan’s、The Singleton、Talisker、Lagavulin及Grand Old Parr等等，在酒壇都有過百年年資。
為令市場對威士忌有更深層認識及欣賞，近年開辦威士忌學院（Diageo Whisky Academy），帶領全球學員探索威士忌的不同風味、了解起源與基本類別等，以提升威士忌的專業知識。除了威士忌，在伏特加市場亦擁有最暢銷品牌Smirnoff，該品牌由俄羅斯人Pyotr Smirnov於1864年創立。賣點是經由傳統銅質蒸餾器蒸餾三次，再經過十次過濾以達致純淨境界。至於年資較小的Baileys，成功將酒精與忌廉結合，同樣在甜酒界中穩坐一哥寶座。
Tarqieray更是不得不提的氈酒品牌，有超過170年歷史，憑獨有的松子及香草口味，成為調酒師之首選。當然不能數漏黑啤皇者健力士，擁有逾250年歷史，暢銷全球50個國家。Diageo擁有的著名品牌還包括印度威士忌McDowell’s、中國白酒水井坊、巴西甘蔗酒Ypióca、澳洲冧酒Bundaberg、牙買加Captain Morgan及危地馬拉Ron Zacapa等。
現時酒類品牌已超過200個，除了百年佳釀，亦有不少屬酒界新星，產品銷售至全球180個國家，由地區口味以至環球品牌，高檔貨色到街坊價錢都有。另外，Diageo與法國奢侈品王國LVMH合作，共同持有Moët Hennessy Diageo K.K.，經營品牌包括Moët & Chandon、Veuve Clicquot及Hennessy。
股息年年遞增
Diageo現時於倫敦證券交易所作第一上市（股份代號DGE），為富時100指數成份股之一；同時於紐交所掛牌（股份代號DEO）。集團將一月底公布2020年度中期業績。回顧上年度業績表現穩健，截至去年六月底止年度淨銷售128.67億英鎊，按年增長5.8%。
去年全年純利31.6億英鎊，增長4.5%；每股基本盈利130.7便士，增長7.4%；撇除特殊項目後每股基本盈利增長10.3%，至130.8便士。全年派息68.57便士（見上圖），增加5%。現金流量持續強勁，自由現金流26.08億英鎊，增加8,500萬英鎊。
而年度內共回購9,470萬股股份，總金額達28億英鎊。Diageo近年積極透過回購股份，以提升股東價值，2018年及2019年的回購金額分別達15億及30億英鎊。去年七月，集團推出為期三年度的資本回饋計劃，涉及金額達45億英鎊；第一階段回購額度最多12.5億英鎊，隨著首階段回購行動即將完成，預計短期內會公布下一輪回饋行動詳情。股息年年遞增，股息率計落有2厘以上，再加上有持續回購推動，股價享有較高估值不難理解。
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