【貴金屬投資新形勢】點解買銀、鈀金好過買黃金｜2020投資展望

撰文：Smart ED編輯部｜圖片：unsplash、中新社、新傳媒資料室

2020年黃金投資價值減少

綜合曾淵滄及羅家聰意見，預計在2020年黃金投資價值減少，基礎金屬將可以隨製造業復甦造成的需求上升，而獲得追捧。羅家聰表示，2019年黃金發揮避風港角色，在未來一年將不會獲繼續追捧。他指出，環球經濟在2019年試底後，在2020年經濟發生系統性風險，「爆煲」的可能性變細。股票等風險資產的投資回報變得吸引，會令各方投資者轉移將資金熱錢投向股票市場。他預期2020年金價將會在介乎1,400至1,500美元的區間徘徊，波幅不大而有可能下試低位。

曾淵滄更直言：「黃金無任何價值」。但他指出，實用金屬例如銅、 鐵、鋁等基礎金屬因為中美貿易戰落幕，帶動實質需求而價格看升。有大行分析師表示市場目前對各國央行的寬鬆立場持樂觀態度，但2020年初幾個月將顯示各國刺激經濟的政策如何運轉，特別是美國大選臨近，預期在美國總統選舉年經濟衰退的可能性不大。聯儲局早前亦暗示2020年不會加息，貨幣貶值的財政政策缺陣下，令環球通脹率溫和，黃金自然不受追捧。

鈀金等金屬的投資機會

安本實體瑞士黃金ETF主管鄧恩（Steve Dunn）表示，如果黃金價格要維持在1,700至1,800美元，需要有持續的環球通脹。他表示，以目前的低通脹環境；加上預期2020年經濟復甦， 製造業對工業用金屬的需求上升，他認為白銀在2020年值得關注，估計到2020年底銀價將升至每盎斯18至18.5美元。

除以黃金等常見金屬，鈀金（Palladium）預計在2020年升幅同樣驚人。在紐約上市的鈀金ETF在2019年年初僅為119.05美元，一年間升至12月16日的年內高位187.65美元，年內升幅超過55%。鈀金或許在日常生活少被提及，但卻是日常生活中不可少的物質。鈀金主要用作生產汽油車的汽車廢氣處理系統，汽車製造業佔了全球鈀金需求的80%。隨柴油車因環保問題被慢慢淘汰，消費者轉為購買使用钯的汽油車和混合動力電動車，帶動鈀金的需求大增。

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