【環球投資2020】羅家聰＋曾淵滄專訪！經濟未必衰過沙士！兩類股一定要買 ｜2020投資展望
撰文：Smart ED編輯部｜ 圖片：新傳媒資料室、中新社
2019年香港經濟出現連續兩季負增長，表示香港進入技術性衰退。所謂技術性衰退是指連續兩季本地生產總值（GDP）錄得經季節性因素調整的按季負增長。曾淵滄及羅家聰是知名財經分析員或經濟學家，他們不約而同指出2020年香港將告別技術性衰退。因為環球經濟有見底回升之象。2020年股票投資可看高一線。10月31日政府統計處公布在經季節性因素調整基礎上，第三季GDP按季負增長3.2%；第二季GDP錄得經季節性因素調整按季負增長0.4%（見圖一）。 由於連續出現兩季負增長，正式宣告香港出現技術性衰退。
羅家聰：現況未必差過沙士
政府強調社會運動導致，現時經濟情況，衰過2003年「沙士」期間。羅家聰指出，2003年初香港爆發「沙士」，該季GDP錄得經濟季節性因素調整的按季負增長0.3個百分點。如以GDP負增長這個角度看，現時香港經濟較「沙士」時差。不過，分析經濟不止一個角度，當年失業率高達8.7%，現時失業率為3.2%；當時樓價較高位累跌70%，現時樓價尚在高位。 「如果爭拗GDP負增長，政府贏，惟GDP數字對一般人意義不大。」他笑言：「官員講嘢要貼地，如果唔貼地，政府好似贏咗個辯論， 但有些詭辯。」 話說回來，有「末日博士」之稱的羅家聰對2020年經濟相當樂觀，估計2020年中，香港可以擺脫到GDP負增長， 因為「宏觀經濟不會連續收縮20、30季，頂多是收縮四、五季。」 翻查政府經濟顧問辦公室編制的《經濟報告》刊載的數據，香港對上一次陷入技術性衰退，要數到2008年，由第二季開始連續四季GDP錄得經季節性因素調整按季負增長。
而2001年至2002年期間，亦曾出現連續五季GDP錄得經季節性因素調整GDP按季負增長。 早前中原集團主席兼總裁施永青接受「封面故事」訪問時指出，預期2020年香港經濟走出谷底，原因之一為不排除中央再次開放「自由行」旅客。惟羅家聰指，2020年香港經濟擺脫負增長與中央救市無關。 2003年爆發「沙士」後，內地向香港開放「自由行」，似是香港復甦的重要原因之一。 惟羅家聰卻大唱反調：「你估無『自由行』香港唔會復甦嗎？因為當時全世界都在復甦。」 羅家聰相信2020年香港經濟有力擺脫負增長的原因，為外圍經濟似乎有好轉跡象，不只是新加坡，歐洲及美國都是一樣，故香港可以隨之擺脫負增長。
講到2020年香港失業率，羅家聰笑言：「我宜家都無嘢做。」他在2019年10月離開交通銀行（03328）香港分行，離職前為該行的首席經濟及策略師。 他估計，倘若社會運動持續，2020年香港失業率為三、五個百分點，但未虞急升，因為外圍經濟企穩。
貿易戰暫告一段落利好
所謂英雄所見略同，曾淵滄亦同意香港GDP快將重拾升軌，他所持的理由為中美貿易戰落幕。 美方原訂於週日（12月15日）向1,600億美元內地貨品徵收15%關稅，現時已抽起；中美雙方最快2020年1月簽訂首階段貿易協議。 因為中方答應開放市場，故2020年內地經濟不會「硬著陸」，而外國買家開始重新向包括港商在內、在內地設廠廠家落訂單，故2020年內地經濟不會「硬著陸」。
曾淵滄笑言：「香港經濟最快即時已經走出負增長。」 曾淵滄指出，內地須向全球採購才能生產產品行銷全球。故早前中美爆發貿易戰，對環球經濟增長都有影響。 「因為早前內地陷入貿易戰，就要減少購買機械及原料，故作為機械大國的德國出口減少，澳洲重大鑊，礦產唔值錢，連油價都跌。」現時中美貿易戰告一段落，2020年環球經濟將會復甦。 由於環球經濟復甦，羅家聰認為2020年股票投資不可或缺。他尤為看好在美股市場上市的科技股； 曾淵滄亦看好環球股市，對港股情有獨鍾。下文繼續由他們現身說法，分享股市及樓市最新形勢。
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