瀛海集團喘定後再炒產！貨源歸邊！三件事要留意｜ 聶sir
撰文：聶sir｜圖片：新傳媒資料室
集團的收益來自三個範疇：
- 銷售及分銷酒店客房；
- 根據以下牌照及授權提供汽車租賃服務；
- 銷售及提供機票及其他旅行相關配套產品及服務，例如娛樂門票、自助餐券、交通票、旅行保險及簽證申請。
其招股價介乎0.2至0.24元，相距20%，不足三成認為管理層對今次招股銷情有信心，發行股數12億股，計出市值介乎2.40億至2.88億元，少於10億元屬低市值股價，適用於已「殼價分析」計算每股合理值。此股截至今年4月底資產淨值約4,004萬元，連同股本1,200萬元，並集資淨額會計入賬和創業板殼價普遍介乎2.5億至3億元，相對發行股數計出每股合理值為0.29至0.34元。
招股價定位偏低
以殼價2.5億元計算，每股合理值為0.29至0.3元；殼價3億元計算，每股合理值為0.33至0.34元，相對招股價範圍，潛在升幅為45%至25%；以及潛在升幅65%至41.67%。不論殼價是2.5億或3億元，均反映招股價定位偏低；最終此股以上限價0.24元上市，即每股合理值介乎0.3至0.34元，當時預算潛在升幅為25%至41.67%。然而，股價走勢不如預期，上市以來高位為0.260元（見於9月27日），僅較上市價高四個價位，繼而股價便見下行，至10月11日（僅於上市十個交易日）最低收報0.156元，較上市價低35%。
從10月10日至12月2日，股價主要波幅區間介乎0.15至0.17元，認為股價已處於橫行狀態。期間於10月29日至11月6日見「七連陽」，之後股價回落，卻仍守在0.159元（僅見於11月11日）或以上收市，認為股價經已喘定，醞釀股價回升。
貨源已高度歸邊
另可留意於11月29日中央結算系統（CCASS）顯示參與者有98名，少於100名，暗示街貨分布集中，持有約2.92億股，佔已發行股本24.31%，與招股規模相若，反映在CCASS的全屬街貨；此外，首名參與者持有超過1.43億股，佔CCASS街貨量超過49%，也是街貨分布集中另一線索。首六名參與者均持有不少於600萬股，認為屬有心人持貨機會大，佔參與者總數僅6.12%，持有約2.41億股，計出街貨佔比為82.62%，高於八成反映貨源已被高度歸邊，證明股價具備上揚條件。
於12月5日收報0.172元，參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於0.145元或以下買入；保守者則可於0.13元或以下買入。初步目標價為0.24至0.26元；買入價下跌20%可考慮離場。另須留意三件事，
- 其一是此乃創業板股份，預期股價波動性較大，買入前須評估個人承受風險能力；
- 其二是於有心人未有行動前，股價繼續於0.15至0.17元之間橫行機會大，所以投資者進場前要有守候的心理準備；
- 其三是鑒於近期港股表現波動，遇上股價下挫時，投資者應嚴守止蝕為佳。
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