【阿里巴巴招股】11月上市抽新股2招必勝法 4點分辨新股質素
撰文：Smart ED編輯部｜圖片：中新社、新傳媒資料室
2招增加抽新股勝算
顧名思義，抽新股能否中籤與否涉及彩數。撇除運氣這個因素，投資者亦可運用一些小技巧增加中籤率，從而「分到多啲貨」，張智威就分享了兩招常用技巧。第一招是「全家總動員」，靠的是人海戰術，適合只想小試牛刀及不想借孖展的投資者。張智威稱，投資者要動用所有可以用的戶口，以一人一手的人頭政策出擊。
第二招則利用公開發售部分內，A組及B組認購不足額部分回撥機制，以增加分貨數目。這招較適合有一定財力人士，但資金少的投資者亦可透過孖展做得到。張智威解釋，香港公開發售可供認購的發售股份總數基本上分為A組及B組，以500萬元認購金額作為兩組的分界線，500萬元以上的為B組；以下則為A組。
新股於招股書會列明分貨機制（A、B組各佔的分配比例），一般是對開，當B組的認購申請較少，A組較多時，B組的可獲分配股份就會較多。張智威稱，通常人們抽新股都會貼近在A組尾或B組頭認購，希望在比率上博分到最多貨。
「有時A組尾或B組頭認購銀碼可能差唔多，400幾萬同500萬咁樣，但分出嚟嘅貨係可以差好遠嘅。」不過有時各組分貨情況又會倒轉，視乎各組認購數目。譬如近日上市的亞盛醫藥—B（06855），A組尾獲分股份較B組多。「咁就喺呢條線中間跳嚟跳去嘞。」
4點分辨新股質素
辛辛苦苦抽得新股，無非亦為賺錢，故亦要抽得其所，挑選質優靚股來抽才算得上抽得精明。今年「新股王」為傲迪瑪汽車（08418），累升612.5%，被譽為2019年「凍資王」的中手游（00302）開閘即遇滑鐵盧，暗盤價僅得低單位數升幅，借孖展抽的投資客更要蝕息，實令人大跌眼鏡。不過，掛牌翌日（11月1日）股價表現神勇，單日一度急升18.7%。
張智威表示，判別新股質素與上市公司基本相同：
- 該新股在同業間的市盈率不要太高，處於偏低水平的較理想。
- 了解新股的賺錢能力及集資目的。企業在過去幾年的盈利基礎如何？有沒有負面消息？要知道有的公司上市集資純為還債，又或是將錢全數用作派息派清光，遂要靠上市來集資。
- 公司利潤及前景明朗。一間有前景的企業是值得憧憬的，例如啤酒股百威亞太（01876）和體育用品股滔搏（06110），兩者分別具備內需概念，故兩者可獲看高一線。
- 新股的保薦人亦好重要，具有一定指標性。
小心投機味太濃的股份
保薦人保薦往績很值得參考。有些保薦人保薦的新股一般都有不錯升幅，故被譽為實力比較強的保薦人，自然比較有信心。相反一些保薦人保薦的新股以跌穿招股價收場的，就當然要小心了。成功抽得新股只是搵銀第一步，還要沽得及時有錢落袋才為之勝利。
張智威坦言，實際上並無最佳沽貨策略。所謂價格可升可跌，新股有機會像穿雲箭般直線上升，也可以在上市後股價直插無水花。譬如快餐帝國（01843）在上週三（23日）掛牌當日稍為炒高後就不斷向下跌；又如向中國際（01871）上週四（24日）甫上市即高見1.48元的歷史新高，但近日最低見0.58元。
張智威建議採取分段沽出，穩健地去贏得最佳回報，「新股股價每升些少就沽些少」。他表示，假設手持五或六手，股價每升10%至20%就酌量減持；又或是股價每次一回調，跌夠10%再減持。至於持貨少的散戶，張智威自己一般用股價升30%或50%作為沽貨分界線。他認為，新股市場的定價非亂定，若股份價格較定價升30%或50%，某程度上已屬過分熱炒。
當新股可以升至50%還繼續炒下去的話，其實已經出現「𤓓味」，不宜繼續持有。此亦不禁令人疑惑，難道上市公司的定價是亂定的嗎？這反映炒味太濃。「如果抽到八手至十手，留一至兩手嚟博到最後都可以。但係冇理由全部攞嚟咁博，風險太高，我就唔會選擇咁做啦。」
翻查最近半新股的走勢，較招股價升超過50%的不少，有的更高逾500%。張智威指升幅視乎個股不同，屬『斷隻秤』，而幅度可以好大好波動。而早前當炒的魯大師（03601），股價幾近翻一番。張智威認為涉及數個因素，包括貨乾、受惠母公司三六零（601360）高知名度。
他籲投資者小心，新股在短時間內累積如此大的升幅，故不能用任何基本分析去解構，已完全脫離基本面。在穩定市況中，炒高亞太可能仍不會出事，但若發生貿易戰「傾唔掂數」、恒生指數急回千點等負面因素，市況突然逆轉，這些被炒高的新股就會是首先被拋售的對象，投資者要有心理準備。
張智威寄語：「切忌貪勝不知輸，見好要收。」高位捨得放手，沽錯又有冇得救？想撈返轉頭，張智威稱百威亞太（01876）是值得考慮的好選擇。他分析，難得其股價現在回調至30元以下，而百威更是這麼多隻新股或半新股中，潛力最具憧憬的股份。
張智威續說，百威的市值高近4,000億元，與一眾藍籌股市值比併，百威為10大之內。他估計，百威將來好大機會晉身恒生指數。一旦成事，被動式基金如盈富基金（02800）要買入。除百威這隻重磅新貴，接下來又有一焦點新股攻港。
內地奶粉巨頭中國飛鶴（06186）於週三（30日）至下週二（11月5日）招股， 發行約8.9億股，欲集資最多近90億元。每股招股價介乎7.5元至10元；每手入場費約10,100元。集團管理層透露，是次集資將用於潛在併購、建設廠房、償還離岸債務。張智威稱，飛鶴屬百威後比較大的股份，相信會令市場留意。有意抽新股的你就要開始備戰了。
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