經濟前景暗淡 股市方向不明｜陳錦興
股市欠方向，正正是反映宏觀經濟的疲弱態勢。
稍早前國際貨幣基金組織（IMF）再次下調今年和明年的全球經濟增長預期，當中今年增長預測下調至3.2%，低於4月預測的3.6%和1月預測的4.4%，而隨著全球央行連串加息的影響，料於明年顯現，明年全球增長料放慢至2.9%。
內地早前也公布第二季經濟增長為0.4%，預期美國第二季度增長同樣是極低速。
美國藍籌公司近期公布季績後，普遍對前景的看法謹慎，有精簡架構及裁員；也有調低收入引指，今年美元大強勢，也是美國大企業經營面臨挑戰的主要原因之一。
科技股雖有反彈，但市場熱情已不再，曾經大熱的投資工具，如虛擬貨幣、SPAC及MEME等股，已大吹冷風。
當聯邦基金利率將會升至3厘以上，這類發夢式操作，再難找到下手接貨的買家。
內地房地產業失去動力
內地正全力穩定房地產業，重建市場信心。三條紅線的嚴厲調控政策，原意是限制過量資金流入房產市場，避免行業形成泡沫，禍及金融體系。
然而，當前的房地產業看來已被壓至失去動力，問題房企、問題樓盤已嚴重打擊置業需求，危及行業生態。中央雖有意成立救助基金，但市場信心仍有待恢復。
藍籌內房碧桂園（02007）委托瑞銀配發新股，淨籌約28億元，用作還債及營運資金，折讓12%，但仍跌破配股價，反映市場對民營內房的信心嚴重不足。
至於香港方面，新政府上場，防疫策略有變，更傾向與國際通關，惟本地經濟復甦情況仍不似預期，第二季的消費、出口及投資等增長，均較預期弱。
本港目前仍受第五波疫情困擾，內地新冠病毒散發續影響供應鏈和經濟表現，歐美也受高通脹衝擊。
因此，港府8月將會公布全年經濟增長預測，財政司警告有可能要在三個月內第二度下調經濟預測，上次的全年預測已調低為1%至2%。
宏觀經濟轉弱，無可避免影響資產配置，企業盈利增長前景欠佳，是股市動力難以增強的主要原因。
再加上中美角力持續、俄烏地緣政治推高通脹及疫情變化等因素，投資者需要更多證據及時間，再評估經濟及企業狀況。
預期環球股市最佳的入市窗口，仍是第四季中後段，屆時通脹有望見頂，聯儲局有望轉鴿；而內地經濟的復甦也將更形穩固，助力股市的回升。
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