通脹演化冇得計 要識投資以下資產｜蔡嘉民

消費物價指數（CPI）近月處於約8%左右水平，即通脹以每年8%的幅度發生。如果讀者手上的投資回報比8%低，那就跑輸通脹了。

債券近一季瘋狂被拋售，就是因為這原因。美國國債債息約2厘至3厘，必然跑輸通脹；即使公司債能有4厘至6厘，也毫無吸引力。

此外，散戶最愛的收息股，如港燈（02638）、中電控股（00002）及香港中華煤氣（00003）等，息率也只是3厘至5厘，因而也被市場拋售。

撇除股市，現實中，很多香港人愛持有物業收租，但可惜，由於樓價高企，住宅租金回報率只有2厘左右，也嚴重輸給通脹。因此，在移民潮夾擊下，本地樓價也漸現頹態。

那還有甚麼投資工具，可以在嚴重通脹環境底下跑出呢？

聚焦估值便宜ETF

估值便宜的股票交易所買賣基金（ETF），可能是選擇之一。

為甚麼只能是估值便宜的呢？因為美股指數ETF如SPY、QQQ，相信讀者都認識。奈何，近幾年歷史數據顯示，在「收水」及通脹環境下，對高增長的美股影響較大，令估值偏高的美股升幅有限；反而橫行波動的概率較高。

那有甚麼股市估值便宜呢？本地股市就是其中之一。無論看市盈率（PE），抑或市脹率（PB），港股也是相對低殘。

此外，在通脹下，商品固然是選擇之一。筆者常提到商品ETF如PDBC、FTGC都是一籃子商品集合的商品ETF，內含能源類、農產品類、貴金屬類，以及基本金屬類的商品。

當然，產量有限的加密貨幣都是選擇之一。比特幣及以太幣都是稀有資產，在高通脹環境下，表現不會差。

閱讀全文：https://www.patreon.com/posts/66272177

延伸閱讀：81歲老婦移居加拿大50年 竟因一次旅行痛失永居資格：屋企人好心做壞事！

延伸閱讀：加密貨幣步入熊市 Bitcoin腰斬 穩定幣不再穩定 網民慘劇：鎖咗倉走唔到！

閱讀全文 兩種選擇：

1.經一訂閱計劃(揭頁版):

每星期只花少於一杯咖啡價錢，閱覽獨家封面故事及逾35個專欄，任你睇！

*只適用於手機iOS。Android及iPad版本正在開發中，我們會盡快推出。

2.經一共肥計劃(Patreon訂閱號):

錢，一個人搵唔晒，咁不如一齊搵啦！共肥不自肥，賺錢預埋你，現有早鳥優惠，每月10美元，早訂早享受﹗