瑞聲股價嚴重低估 有機升6成 睇實呢幾個價Set買入、止蝕 ｜聶sir
撰文：聶sir｜ 圖片：瑞聲官網
板塊股價整體現已回到2020年12月水平，而比亞迪電子則現處去年8月水平；瑞聲科技更已回到2019年9月水平。後者於2019和2021年上半年股東應佔溢利，分別約7.7億和9.21億元人民幣，累增近兩成，意味著現價至少被市值估值約兩成，吸引筆者關注。
於今年9月20日集團發布的2021年中期報告顯示，截至今年6月底股東應佔溢利約9.21億元人民幣，較2020年同期溢利約3.2億元人民幣，增長1.87倍。
這是最近五年（2017至2021年）同期溢利增長表現最好；而實際溢利金額亦是期內排名第三位，反映自2019年底開始出現的新冠肺炎疫情，集團漸見走出疫情帶來的負面影響。
不少於十年穩定派息記錄
截至今年6月底止資產淨值約211.59億元人民幣，而截至今年8月底已發行股數約12.09億股，計出每股淨值折合為21.7355元。
相對本週一上午收報37元，市賬率為1.7倍，高於1倍反映現價偏高。
然而，參考於2019至2020年之每年市賬率為1.7至3.86倍，平均值為2.72倍，高於現時的1.7倍，反映現價的確偏低。
平均值相對每股淨值為21.7355元，計出每股合理值為59.2元，較37元之潛在升幅為60%。
另可留意集團於2011至2020年每股股息介乎0.3至2.1元，平均值為1.0066元；2020年為0.3元，是期內最低。
而2020年末期股息為0.2元，配合2021年中期股息為0.2元，合共0.4元，相對現價37元，股息率為1.08%。
參考上述兩個財年之每年股息率為0.41%至1.22%，平均值為0.76%，相對上述每股股息，計出每股合理值為52.45元，較37元之潛在升幅為41.76%。
再者，今年6月23日瑞聲股價高見60元（暫為今年最高價），之後不斷反覆向下，較上週四（9月30日）最低收報37.15元，約三個月累跌逾三成八。現價37元較37.15元還要低；加上已回到2019年9月水平，反映現價進場風險不大。
買入及止蝕價
若考慮到2019年8月26日至9月4日收市位介乎33.55至34.95元，當然在35元或以下才進場勝算更高。
參考策略為進取者，可於現價或以下買入股份；謹慎者可於33元或以下買入；保守者則可於29元或以下買入。
此股顯然屬中長線投資性質，持貨不少於一年可看目標價為55至58元；而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。
另須留意鑒於近期恒指表現波動，遇上股價下挫時，投資者應嚴守止蝕為佳。
免責聲明：本專頁刊載的所有投資分析技巧，只可作參考用途。市場瞬息萬變，讀者在作出投資決定前理應審慎，並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失，概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點，僅屬筆者個人意見，與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。
