金價飆歷史新高 投資黃金5大攻略

金價近期屢創新高，紐約期金由今年初約2,600美元，到4月已炒高至超過3,300美元，創歷史新高。
近期金價這波漲勢主要圍繞在美國關稅政策的不確定性，以及正不斷擴大的經濟風險和市場波動，促使投資者加快買入黃金來分散投資。
市場分析師普遍看好金價走勢，即便其價格已急升，仍不斷上調金價預測。
大行高盛稱，受到央行買金潮和衰退風險推動，金價在今年底將升至3,700美元；到2026年金價可能達到4,000美元。
此預測與現時金價在3,300美元水平，到今年底仍有約12%的潛在升幅。

紙黃金買賣門檻較實金低

投資者可以通過普遍五類方式來投資黃金，包括（一）實物黃金（金條、金幣及金粒）；（二）紙黃金；（三）黃金ETF；（四）黃金股票；（五）黃金代幣。

首先，最直接是買入實物黃金，例如金條、金幣及金粒，但困難是保存並不容易，存放於銀行保險箱，增加儲存成本。
不想持有實物黃金，部分人會透過銀行開設黃金存摺或貴金屬存摺戶口，交易紙黃金，紙黃金的價格與金價走勢掛鈎，但過程中不涉及黃金實貨的持有或交收。
雖然紙黃金是一種反映黃金價值的金融資產，但投資者不會擁有任何實金的實際權益，包括擁有權或管有權。
黃金交易戶口以美元計價，賣出價及買入價一般會參照倫敦金銀市場協會，指定的本地倫敦金價格而釐定。
紙黃金的入場門檻，亦會比買入實金為低，買賣單位可小至0.01盎斯。

以恒生銀行為例，該行的紙金粒戶口報價單位為「金粒」，每1金粒為0.1盎斯。以截至上週四（4月17日）止，一紙金粒的買入價為2,579.3元。
紙黃金以外，能夠代替實金交易的投資黃金方式，可以選擇黃金交易所買賣基金（ETF）。
黃金ETF通過基金去持有實體黃金或黃金期貨等衍生品，追蹤黃金的價格波動，讓投資者不需要交收實物黃金，就能參與投資黃金市場。

黃金ETF買賣方便

ETF好處是買賣方式與股票一樣方便，且流通性高，可即時緊貼市況買賣或繼續持有。
現時本港有三隻在港交所掛牌的黃金ETF，分別為SPDR金（02840）、價值黃金（03081）及恒生人幣金ETF（83168）。

其中，SPDR金ETF與美股的SPDR Gold Shares（美股代號：GLD）是姊妹基金，GLD是全球規模最大的黃金ETF之一，追蹤倫敦金銀市場協會（LBMA）的黃金價格作為定價，有實金作為抵押。
以SPDR金ETF為例，截至上週四的收市價2,379元計，ETF價格在過去一個月累升超過11%，若由年初起計，更是大升逾27%。
SPDR金ETF每手買賣單位為五股，截至上週四未計手續費，即每手入場約為11,895元。
根據投資者的策略和目標，市場上還有衍生品ETF追蹤金價，例如槓桿黃金ETF和反向黃金ETF，以及金礦公司ETF這幾類選擇。

槓桿黃金ETF會利用金融工具放大黃金價格的升跌幅度，通常提供2倍至3倍的槓桿效果。
本港掛牌上市的南方東英黃金期貨FL二南方黃金（07299），就提供2倍槓桿效果，即無論賺蝕都會變成雙倍。
至於金礦公司ETF不會直接追蹤黃金價格，而是追蹤一籃子黃金礦業股票的表現，通常投資於全球從事黃金開採、勘探與生產的公司股票。
本港掛牌ETF暫沒有這類金礦公司ETF，在美股會找到更多選擇，例如VanEck Gold Miners ETF（美股代號：GDX）是市場主要追蹤金礦開採公司的ETF之一。

金礦股參差須慎選

本港上市的黃金股以內地金礦股為主，有紫金礦業（02899），山東黃金（01787）、招金礦業（01818），以及靈寶黃金（03330）等；金飾股則有周大福（01929）、六福集團（00590）等。

金價造好，理論上金礦股也隨之受惠，但不同金礦股的表現可以很參差。
截至上週四止，紫金礦業股價在過去一個月不升反跌；相反，山東黃金股價則已突破52週新高，股價在過去一個月累升約32%。
原因是金礦公司的股價，還會受多種因素影響，例如經營成本、地緣政治風險等，其股價波動較大，未必一定跟隨金價走勢。
最後是黃金代幣，這類似加密貨幣，通常以區塊鏈技術記錄，以及追蹤投資者於相關黃金權益及所有轉讓。
本港銀行當中，滙豐銀行有推出黃金代幣服務，每個數碼代幣都有實體金條支持，而實金儲存於滙豐金庫。
與紙黃金不同，投資者會獲得記錄在分布式分類賬上，並擁有實金的部分所有權。投資金額較為彈性，投資黃金門檻可以低至0.001盎斯。

但投資者投資黃金代幣之前，須查閱它們是否得到證監會認可，非認可投資產品的風險可能很高，同時要注意發行人怎樣釐定買賣價格。