反轉再反轉 特朗普還可信嗎︳黎家聰專欄

這些消息，再次證明特朗普的說話反覆無常，不可盡信。
據悉，最新的狀況又有轉變，美國財長貝森特稱，兩大經濟體達成全面貿易協議，可能需兩、三年，特朗普不會單方面降低關稅。
白宮新聞秘書亦稱，美方不會單方面降低關稅，需要看到對方降低關稅。可見，除非讀者是極短線的炒家；否則，讀者絕不能單憑特朗普及其團隊的說話，而判斷未來走向。

中國底線思維擁優勢

面對美國的「變幻球」，中方的態度貫徹始終，中國外交部發言人郭家昆表示，美國要打會奉陪，也願意談判，但談判只會在美國停止施壓才會開始。
看來，中國習慣的底線思維，讓中方一直擁有談判優勢，令美國難以輕易取得甜頭。

特朗普不斷改口試探，恐怕亦是開始焦躁的表現。
然而，這些消息也只是打嘴炮，中美沒有實質進展，基本上關稅和不確定性的影響只會繼續下去，受這種虛無縹緲的消息刺激的反彈力道，只會隨邊際報酬遞減而慢慢減弱。
因此，一天沒實質進展，暫時美股還是向下的機率較大。
但值得留意的是，黃金早前衝高回落，成交激量放大。
根據歷史數據，每次黃金成交顯著放大都有一個短期回調。

美債拍賣表現較預期佳

數天前過份悲觀的情緒，令市場資金大量湧入黃金，然後又因市況突然緩和起來而回落。
週三的5年期美債拍賣表現亦較預期為佳，最終得標利率為3.995厘，是自2024年9月以來首個低於4厘的5年期國債拍賣，顯示需求仍然穩健。

到底市場是因為又信特朗普一次而安心了，還是真的慢慢對市場重拾了一點信心？
這就無人知曉了，正如橡樹資本董事長霍華馬克斯的最新備忘錄——《無人知曉》所言。讀者如還未看過，不妨參閱一下。