美股︳英偉達財報變市場成敗關鍵︳ Q4業績收入飆78% ︳大摩：「單靠盈利超預期唔夠」
英偉達業績︳數據中心356億 汽車與遊戲略遜
數據中心業務表現突出，季內收入達356.0億美元，按年增長93.32%，超過分析師預期的341.0億美元，成為最大收入支柱。相比之下，遊戲業務收入為25.0億美元，低於預期的30.2億美元；汽車業務收入則錄得5.7億美元。數據中心單季收入已超越兩年前英偉達全年270.0億美元的總額。
英偉達業績︳全年營收1,304.97億 利潤增長放緩
2025財年全年，英偉達實現收入1,304.97億美元，按年增長114%，淨利潤達728.80億美元，同比上升145%。不過，第四季毛利率降至73%，低於上一季的74.6%及去年同期的76%，顯示利潤增長勢頭有所減弱。這是自2022年11月以來淨利增幅最小的一次。
英偉達業績︳AI核心地位 市場矚目
英偉達在全球AI競賽中地位顯赫，其數據中心收入已超過競爭對手英特爾（INTC.US）與AMD（AMD.US）的總和。過去五年，該公司僅一次低於市場預期，此次雖超預期，但差距為近兩年最小，反映市場對其設下更高標準。
英偉達業績︳業績符預期 市場反應平淡
事實上摩根士丹利發布報告指出，英偉達（NVDA.US）第四財季業績雖超出市場預期，收入達393.3億美元，但市場反應顯示投資者並未過分振奮。該行分析：「這一正面結果符合預期，但在近期回調後，未必能重燃投資者對亞洲AI供應鏈股票的信心。」報告特別提到，AI焦點正從晶片轉向應用層面。報告認為，單靠盈利超預期已不足以支撐英偉達及其供應鏈的市場熱度。摩根士丹利表示：「AI供應鏈的波動不再僅源於晶片業務動力，而是受基建階段結束及數據中心支出疑慮影響。」雖然供需失衡可能延續，但該行預計，AI供應鏈股票的未來表現，將取決於收入增長能否持續加速。該行分析：「展望未來，投資者需要看到更廣泛的增長動力，而非單一業務的亮眼表現。」
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