美股前瞻 | 美國1月非農數據低於預期！三大期指盤前波動不止；熱門中概股盤前繼續上揚阿里否認投資DeepSeek傳聞

美國1月非農就業人數增加14.30萬人，預期增加17.00萬人，前值由增加25.6萬人修正為增加30.70萬人。美國1月失業率為4.00%，預期為4.10%，前值為4.10%。


明星科技股盤前漲跌不一

熱門中概股盤前普漲

阿里人士否認投資DeepSeek傳聞


此前有市場傳聞稱， 阿里巴巴(BABA.US) 擬10億美元投資DeepSeek，使得阿里股價盤前一度拉昇漲近7%。不過，隨後阿里方面否認了該傳聞，集團副總裁顏喬在朋友圈迴應稱：“同為中國杭州企業，我們為DeepSeek鼓掌，但是外界流傳阿里投資DeepSeek的信息是假消息。”截至發稿，阿里盤前漲幅收窄至4%以內。

亞馬遜盤前跌超3%，第一季度營收及運營利潤指引不及預期


亞馬遜(AMZN.US) 盤前跌超3%，消息面上，亞馬遜第四季度淨營收1877.92億美元，同比增長10%，分析師預期1873.18億美元；調整後每股收益為1.86美元，超出分析師預期1.5美元。期內資本支出278億美元，遠高於分析師預期的223億美元，創歷史新高。另外，受匯率變動的不利影響，亞馬遜公佈的第一季度指引不及預期，該公司目前預計淨營收將介於1510億至1555億美元之間，不及分析師預期的1586.4億美元。


美股四巨頭AI軍備競賽再升級：今年資本支出將超3200億美元

微軟(MSFT.US) 、 Meta Platforms(META.US) 、 谷歌-A(GOOGL.US) 、 亞馬遜(AMZN.US) 近日先後發佈2024年Q4業績報告，以及2025年的指引。整體來看，四家巨頭在2025年的資本支出不約而同地持續上漲，AI競賽愈發激烈。與此同時，中國企業DeepSeek展現了另一種成本更低的AI路線，也讓華爾街愈發擔憂這些科技巨頭能否獲得足夠的回報。財報顯示，四家巨頭在2024年的資本支出總額為2460億美元，和2023年的1510億美元相比飆升63%，今年的資本支出總額可能會超過3200億美元。

特斯拉國產車1月銷量同比下降11.5%，連續第四個月下滑


週五中國乘聯會的數據顯示， 特斯拉(TSLA.US) 在1月份售出63238輛中國製造的汽車，同比下降11.5%，環比下降32.6%，連續第四個月下滑。中國產Model 3和Model Y的交付量同比下降了32.6%。上個月，特斯拉在中國推出了其暢銷SUV Model Y的改版車型。在中國，它面臨着來自挑戰者的越來越大的壓力。


塗鴉智能盤前漲超7%，H股今日一度飆漲近230%創新高


塗鴉智能港股今日一度飆漲230%並且創下歷史新高，帶動 塗鴉智能(TUYA.US) 美股盤前漲7.6%。該公司是一家雲平台服務提供商，致力於構建智慧解決方案的開發者生態。此前公司對外宣佈，DeepSeek通過知識蒸餾技術，以更低的訓練成本實現了大模型能力向輕量化模型的高效遷移，推動AI技術從雲端部署向終端設備延伸突破。這種技術突破大幅降低了智能產品的AI功能集成門檻，為消費電子、物聯網等領域的智能化升級開闢了新路徑。

Pinterest盤前大漲超22%，Q4營收首次突破10億美元，25年Q1指引超預期


照片共享平台 Pinterest(PINS.US) 盤前大漲超22%。消息上，公司第四季銷售額達11.5億美元，首次突破10億美元，全球月活躍用户數年增11%至5.53億，高於預期的5.47億人。調整後每股收益為56美仙，則低於預期的64美仙。公司對本季的收入指引優於預期。預計第一季營收在8.37億美元至8.52億美元之間，年增13%至15%，高於預期為8.36億美元。

Affirm盤前漲超14%，第二財季營收超預期且扭虧為盈


美版“花唄” Affirm Holdings(AFRM.US) 盤前漲超14%。公司公佈2025財年第二季度業績，營收為8.66億美元，同比增長46.6%，高於市場預期的8.1億美元；意外錄得每股收益0.23美元，去年同期每股虧損0.54美元，市場預期每股虧損0.16美元。期內商品總交易量為101億美元，高於預期的96.4億美元。展望2025財年，Affirm目前預計商品總額將在347.4億至353.4億美元之間，營收將在31.3億至31.9億美元之間，也超出分析師預期。

全球宏觀
波動陰霾下美股風格突變？花旗放話：2025年成長主題“穩守C位”


2月7日，花旗發佈美國股市主題投資策略報告，強調儘管市場面臨多種風險，但成長型主題依然表現強勁。花旗強調，2025年成長型主題繼續引領市場走向。花旗建議投資者保持對成長型、週期型和防禦型主題的均衡配置，以應對上半年的各種風險。花旗還建議投資者在市場行情明朗之前保持耐心，關注增量阿爾法機會，而不是追求更多元化的投資風格。


大摩詳解人形機器人：中國主導身體，英偉達做大腦，特斯拉“整合”


摩根士丹利分析師Adam Jonas、William J Tackett等在其最新發表的研報中表示，人形機器人將成為未來十年科技投資的最大主題之一，估計人形機器人潛在的市場總規模可達60萬億美元，與全球經濟規模相當。在這篇名為《Humanoid 100》的報告中，大摩首次系統梳理了全球人形機器人產業鏈的100家核心上市公司，並指出中國在該產業供應鏈中佔據主導地位， 特斯拉(TSLA.US) 、 英偉達(NVDA.US) 等科技巨頭則成為各環節的關鍵力量。

美銀：美股的全球主導地位正在減弱 建議做多中國股票


美銀策略師預計，美國股市在2025年初停止了持續上漲後，其領先優勢將繼續消退。包括Michael Hartnett在內的策略師指出，今年迄今為止，巴西、德國、英國、中國和加拿大等股市的回報率都高於標普500指數，這是因為所謂的七大科技公司未能提供他們長期以來所提供的推動力。他們建議做多中國股票，因為他們預計貿易和科技戰不會升級。在債券方面，美國銀行預計美國國債收益率將降至4%以下，因為美國總統特朗普希望解決政府支出問題，阻止債務螺旋式上升，同時也希望國會批准他的減税計劃。

高盛策略師：美股散户大軍正”霸凌”大機構，阻止其等待的逢低買入時刻到來


高盛策略師指出，一羣規模出人意料的散户投資者正在華爾街”橫行”，令大機構投資者垂涎的逢低買入時刻遲遲無法到來。高盛策略師Scott Rubner在給客户的報告中表示：”這支創紀錄的散户大軍…是新現象，完全出乎我的預料。”這位精準預測2022年市場崩盤的策略師坦言：“現在正上演一場爭奪‘逢低套利’（dip alpha）的競爭，而在市場上漲且股價難以進一步下跌的背景下，散户投資者正對機構投資者形成壓力。”

美股盤前成交額TOP20

美股宏觀事歷提醒
（以下均為北京時間）


23:00 美國2月一年期通脹率預期初值、美國2月密歇根大學消費者信心指數初值、美國12月批發銷售月率


01:00 美聯儲理事庫格勒發表講話


編輯/new


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