美股︳AI軍工概念於一身 Palantir能否再倍升

Palantir成立於2003年，由Peter Thiel、
Stephen Cohen、Joe Lonsdale及Alex Karp聯手創立。
公司名稱概念來自電影《魔戒》中的真知晶球或魔眼石（palantíri），魔法師可透過真知晶球，看到世界每一角落的情況，甚至用於遙距溝通。

取名《魔戒》真知晶球

Palantir所開發的軟件可協助客戶，收集、分析及整理看似不相關的零碎且量大的數據，從中發掘之間的關聯性，變成有用的情報或資訊。
其獨特功能成為政府重要部門的好幫手，包括國家安全局、聯邦調查局，以至中央情報局等均會用上其軟件協作反恐、軍事部署及應對災害等工作。

公司主要產品包括Gotham、Foundry和Apollo。Gotham主攻軍事和反恐，提供軍事偵測和預測的解決方案，服務對象為美國政府及其盟友，據悉2011年美軍定位拉登，便是依靠Gotham平台的數據分析。
Foundry主打商業市場，為企業整合和分析運營流程出現的數據，協作作出決策。
Foundry和Gotham均屬獨立軟件，會按客戶需要度身訂造。至於Apollo是前兩者的後台工具，屬軟件即服務。
公司第三季收入錄7.25億美元，按年上升29.9%，按季增長7%，高過市場預期。
美國市場收入佔4.99億美元，按年增長四成四，按季上升14%；當中美國商業收入1.79億美元，按年增加五成四，按季上升一成三；來自美國政府的收入達3.2億美元，按年上升四成，按季長一成半。

季內金額超過100萬美元的交易，有104單；客戶數目按年增加三成九，按季增加6%。

自由現金流強勁

期內毛利5.78億美元，增加28.5%；毛利率雖收窄約1個百分點，但仍高達79.7%。經營溢利1.13億美元，增長182.9%；經營溢利率15.5%，大幅提升8.4個百分點。
公司純利1.43億美元，增長100.7%；純利率19.7%，提升約7個百分點；每股盈利6仙，增幅一倍。
撇除員工股權補償開支，經調整經營溢利2.75億美元，增長68.7%；經調整經營溢利率擴闊9個百分點，至38%；經調整純利2.41億美元，增加55.8%；經調整每股盈利增幅42.8%，至10美仙，較市場預期高出1美仙。

經調整經營現金溢利則錄2.83億美元，增加64.9%；經調整經營現金溢利率提升8個百分點，至39%。
經營現金流4.19億美元，相對收入比例達五成八。而過去12月經營現金流有9.94億美元。
經調整自由現金流大增超過兩倍，至4.34億美元，相對收入比例提升至六成；過去12月自由現金流10.36億美元，佔收入比例為三成九。
持有現金、現金等值及短期國庫債券共46億美元。
管理層展望第四季收入介乎7.67億至7.71億美元；經調整經營溢利2.98億至3.02億美元。
綜合2024年全年，收入預測上調至28.05億至28.09億美元；來自美國商業分部收入將超過6.87億美元，即按年增長至少五成。

全年經調整經營溢利上調至介乎10.54億至10.58億美元；經調整自由現金流亦調高至超過10億美元。
Palantir於2020以直接上市（direct listing）方式在紐約證券交易所上市。
2024年11月已決定由紐約證券交易所，轉至納斯達克交易所掛牌，納斯達克100指數12月中，進行年度成分股檢討，Palantir大熱獲納入指數當中。顯示出Palantir的「入指」是志在必得。
而其他兩隻獲納入指數的股份，包括了MicroStrategy（美股代號：MSTR）及Axon（美股代號：AXON）；至於被剔出的包括Illumina（美股代號：ILMN）、超微電腦（Super Micro Computer，美股代號：SMCI），以及疫情期間大熱的莫德納（Moderna，美股代號：MRNA）。

加入納斯達克100指數的好處顯然易見，追蹤指數基金日後便要將Palantir加入覆蓋範圍，對股價可起支持作用。

瑞穗憂股價升過龍

Wedbush是Palantir大好友，曾以「AI界美斯」來形容。該行相信，其夥伴生態圈將繼續支持業務增長，2025年仍然是人工智能大量投入的一年。給予目標價75美元，評級為「買入」（見圖表）。
但事實是Palantir的強勢，已超額完成大部分大行的樂觀目標。
現時Palantir市盈率超過400倍，市銷率亦達69倍，遠高於Nvidia的55倍及29倍。瑞穗反而擔心，其股價已升過龍，今年將步入調整，故給予「沽售」評級，目標價44美元。