2025年環球股市展望 美股能否守擂股市一哥︳梁貫洋專欄

美國股市一直以來是全球投資者關注的焦點。步入2025年，筆者預計美國經濟將繼續復甦，隨著通貨膨脹得到控制，利率回落，企業盈利將逐步恢復。這為股市的上漲提供了有力支持。
參考現時主流不同經濟學家的預測，普遍預計，美國國內生產總值（GDP）年增長率為3%至4%，經濟衰退亦不再是處於投資者憂慮範圍內。

美經濟強勁支撐股市表現

論美國經濟為何強韌？筆者留意到三大要點：首先是利率預計回落。雖然筆者預計幅度並不會十分顯著，但仍會鼓勵存款戶步出定期存款的被窩，從而拉高消費支出，並繼續推動經濟增長。
另外，科技行業的持續創新，尤其是在人工智能（AI）、清潔能源和醫療科技等領域，美國一直坐擁不少相關行業巨頭，因此過去一段長時間持續吸引外資增持相關股票。

最後，特朗普即將上場，大機會將迎來減稅及加大基礎設施投資，屆時預計將創造大量就業機會，從而提高就業率並推進經濟增長。
至於亞洲市場的投資策略，筆者認為印度及東南亞等地在經濟增長和消費市場仍具有很大的潛力。然而，不同國家的市場表現差異較大，整體上難以形成統一的趨勢。
除筆者持續看好的日本市場外，投資者亦可密切留意中國及印度兩地的政策動向。
內地股市近年來面臨多重挑戰，包括監管政策的收緊和經濟增長放緩。
儘管中央推出了一系列刺激措施，但市場信心的恢復仍需時間，特別是與內地房地產相關的投資主題，往往給予不良的第一印象。

在短期內，內地股市或難以超越美國股市，但如筆者先前分析中央推出組合拳承托股市，明確表態並不會對股市沉淪置之不理。
因此，中港股可進行區間交易，逢低買進，待新一輪政策出爐再收成或長期持有。
另一大亞洲的「黑馬」，相信讀者亦容易猜出為印度。印度經濟過去一段長時間穩定增長，主要受惠於年輕人口和數位化轉型的推動，加速印度城市化。
但印度股市目前最大的瓶頸為市場仍不成熟，特別是執政效能及半導體產業鏈的參與度均較主流國家低，被不少分析定性印度經濟無法短期內推進高增長產業發展。
因此未來能否見印度政府推政策，將主宰印度股市未來五年甚至十年能否走上跑道的關鍵。

短期內，筆者認為主流股市表現於2025年難以超越美國。現階段投資組合仍可考慮高配美股，再配合個別亞洲地區股票作戰略性投資。
若懶得審視個別企業財報及基本面，可部署追蹤該股市指數的交易所買賣基金（ETF），小投資面額即可配置宏觀分散的投資組合。