低碳

環球低碳策略成長線主題

理財

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2024年快將過去,每年年底均有不少市場預測,回顧今年投資市場的驚奇(Market surprises),或許與市場共識及投資者的想象有點落差,例子包括美國聯邦儲備局今年的減息幅度未如市場預期、受「特朗普交易」影響下長債表現未如理想,以及內地於9月底推出多項財金組合拳的政策轉向。

另一個令市場驚奇的事情,就是天氣不似預期。今年11月,同時有四個熱帶氣旋在西北太平洋及南海出現,是天文台於1961年有完整紀錄以來的首次,反映在全球暖化的影響下,極端天氣的出現或會更加頻繁。
隨氣候變化問題日益引起公眾關注,環境、社會及管治(ESG)和可持續投資應運而生,目的在通過對環境保護、社會責任和公司管治等因素納入投資決策,達至可持續發展,致力在追求經濟利益的同時,實現社會和環境的正面影響。
剛結束的第29屆聯合國氣候大會(COP29)的核心議題是「氣候融資」,參與國家達成協議,預料至2035年前每年的援助金額從1,000億美元提升至3,000億美元。

另外,通過《巴黎氣候協定》第6.4條的指導規範,涵蓋國際碳市場交易與減排成果的計算細則,目的是希望增加全球碳市場的透命度。
不過,特朗普回歸白宮,市場擔心或會撤銷拜登政府的新能源政策,影響到「低碳經濟」的發展,事實又是否這樣呢?筆者公司以富時成熟市場ESG低碳指數為例(FTSE Developed ESG Low Carbon Index),統計特朗普2017年就任至拜登在任時期,即2017年1月20日至今,特朗普首個任期時,富時成熟市場ESG低碳指數累積升幅約70%(資料:彭博,永明資產管理,2024年11月),而拜登任期的累積升幅約41%,反映任何的政黨或總統更替,對環球低碳策略作為長線主題,均沒有大影響。

其實環球低碳策略不只集中於新能源行業,反而是由環球股票指數中挑選低碳排放、低化石燃料儲備和較高ESG評級的企業,涵蓋增長型、防守性及週期性的板塊,具備足夠的分散度。
筆者公司經常提到強積金投資是一項長時間的規劃,一個分散的投資組合或有助應對市況波動,環球低碳策略過去一年的波幅約9.6%,相比起環球股票(MSCI ACWI Index)的10.3%為低(資料:彭博,2024年11月),反映行業分散度高,有助降低組合的波幅。

更多投資者將ESG因素加入退休部署中

近年投資者對於ESG、可持續投資及低碳投資的關注度上升,積金局於2021年推出「可持續投資應用於強積金基金的投資及風險管理過程的原則」(簡稱「原則」),提供一個高層次框架,協助強積金受託人從金融風險管理的角度,把ESG因素納入強積金基金的投資及風險管理,並向強積金計劃成員作出相關披露。

時隔三年,強積金ESG基金規模整體增長可觀,由2021年時約37億元,增長超過300%至170多億元(資料:積金局)。僅2024年的首十個月,強積金ESG板塊錄得約12.75億港元資金淨流入,反映強積金成員對ESG主題的興趣增加。

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撰文:經一編輯部