山寨幣浪下如何投資｜錢琛專欄

一個牛市下的common mistake，是價格連續升了一段時間後，因為過分有信心而買入過多資產，推高long exposure，市況稍微調整時就會造成極大損失。各位有沒有想過，為何比特幣的市值以trillion級數計算，但最近日內波動性可以起碼達到幾個%？

市值龐大的資產，波動性應該較少，因為要推動其價格，需要極大量資金。事實上，幣市與傳統股市非常不同，幣市要進行槓桿操作比股市容易，倍數也比股市高極多。

比特幣、以太幣等高市值幣的槓桿倍數，可以輕易達到100倍，這是傳統股市很難做到的。幣市波動性必然比傳統股市大。因此，假如有太多long exposure，市場回調一次，閣下的損失已經可以非常慘重。