渣打睇好後市︳最樂觀見24500點 料港股「大漲小回」整固

板塊分析與投資建議

值得注意的是，渣打對於本輪升勢中的內房和金融板塊並不看好，將這些板塊列為「低配」。他們指出，內地銀行的基本面存在惡化風險，並建議投資者將資金轉向券商和內險股。鄭子豐表示，儘管恒指在近期已上漲逾20%，但中國股票在政策支持下仍具合理估值，持倉並無過度擁擠，因此短期內可能會繼續反彈。

三大市場關注要素

渣打指出，未來的市場走勢需關注以下三個方面：

1. 政策發佈：市場期待內地能否推出配套的財政策略。如果財政措施能夠達到預期的2萬億人民幣，且超過市場預期，將有助於股市的進一步上行。反之，若政策力度不足，則市場可能會持平。
2. 地緣政治影響：隨著美國大選的臨近，任何可能的制裁或貿易政策改變都可能影響中國股票的盈利預期和市場情緒，導致股市可能回落至18000至20000點的區間。
3. 估值挑戰：根據過去五年的數據顯示，大市的上升空間雖然存在，但突破11倍市盈率的估值水平相對困難，因此未來不一定會有大幅的上升，需等待政策出台以獲得更多信心。

全球市場展望

在環球市場方面，渣打預測隨著減息周期的來臨，美聯儲在未來12個月內可能再減息150基點，經濟軟著陸的可能性達到60%。由於定存利率的吸引力不足，預計全球股債的表現將優於現金。

在美股方面，渣打建議投資者「超配」，特別是在通訊、科技、金融和健康護理領域。亞太市場方面，則看好印度市場，儘管這兩個市場的估值偏高，但他們的前瞻性盈利增長和股東回報依然超過其他市場。

此外，渣打預計美國10年期國債的收益率將在未來12個月內維持在3.5至3.75厘之間，並將原油目標價降至每桶70美元。對於黃金，渣打持樂觀態度，建議「超配」，預計未來12個月的目標價將上升至每盎司2800美元。