恆指六日勁升近7%！美聯儲降息落地，港股可以買什麼？

就過去幾年的市場來看，由於美聯儲的加息政策，港股作為離岸市場，其流動性受到了一定影響。但是隨着美聯儲降息的落地，港股市場或迎來流動性轉機。
諸多指標指向港股走出底部據東吳證券研報顯示，諸多指標指向香港股票市場指數走出底部：
交易視角：港股已見地量和地價。港股最近一次“地量和地價”參考案例是2022年。彼時，港股換手率下跌至2022年三季度後反彈，股價也隨之反彈。近三個月，恆生指數日成交金額低點在8月，約為300億元，換手率約為0.25%（成交金額/自由流通市值），接近2022年三季度低點水平（0.21%），之後換手率緩慢回升，股價也隨之反彈。
盈利視角：港股公司可能已經走過低點。儘管宏觀經濟仍然面臨種種挑戰，但自下而上的企業盈利在2024年出現恢復。2024上半年恆生指數營業收入、歸母淨利潤同比增速分別為-0.5%和+3.1%，相較2023全年增速（營收同比-4.0%、歸母淨利潤同比+0.8%）明顯改善。
美元利率視角：估值壓力減輕。回顧2000年以來歷次美聯儲降息週期，在加息結束後到第一次降息的時間內，港股會出現反彈。在後續的降息過程中，除了2008年金融危機對基本面形成了較大的衝擊外，港股均有上漲。
一些香港本地家族資金似乎迴流香港。東吳證券注意到一些傳統香港本地股，包括 長和(00001.HK) 、 電能實業(00006.HK) 、 長江基建集團(01038.HK) 、 恆基地產(00012.HK) 等在香港系列指數走出底部過程中貢獻頗大。股票價格和成交量都有明顯上升，猜測這是部分資金迴流的結果。如果確實如此，這些資金也有利於香港市場進一步活躍。
美聯儲降息落地，港股迎來資金流動性利好平安證券認為，美聯儲降息落地，對港股的影響更多在於帶來資金流動性增加、國內政策窗口打開等利好，疊加目前AH仍在高位，短期內港股仍有所支撐。後續港股進一步持續上行的關鍵在於國內政策寬鬆程度及國內經濟動能的恢復，如國內政策後續發力，將有利於更多資金流向港股，為港股反彈提供更多助力。
而浙商基金也持相似的觀點。作為離岸金融市場，港股的資金面受外資影響較大，海外機構投資者在港股市場中佔據重要地位。降息後，資金成本降低，部分資金為追求更高收益會流向估值相對較低、具有增長潛力的港股市場，這就像水總是流向低處一樣，資金也會流向更具吸引力的區域。參考2008年金融危機後，美聯儲實行寬鬆貨幣政策並多次降息，期間大量資金流入港股等新興市場，推動港股市場估值提升。
機構建議關注生物科技、科技以及高股息板塊中金公司指出，配置策略上，港股因為對外部流動性敏感，以及聯繫匯率安排下香港跟隨降息的緣故，其彈性較A股更大。行業層面，對利率敏感的成長股（生物科技、科技硬件等）、海外美元融資佔比較高的板塊、港股本地分紅甚至地產等，以及受益於美國降息拉動地產需求的出口鏈條，也可能會在邊際上受益。中期維度，在看到更大力度的財政支持前，寬幅區間震盪的結構性行情（高分紅+科技成長）依然是主線。
平安證券短期建議關注三大主線：一是對利率敏感的成長板塊，如生物科技等；二是高彈性的互聯網板塊，其通常是最快受益於港股資金流入的行業；三是紅利板塊，提醒的是高股息板塊在大幅透支狀態下出現回撤屬正常情況，近期對於股息率低於5%的標的暫時需謹慎，篩選時需重點關注個股的盈利和分紅能力，而非簡單的股息率高低。
板塊相關ETF：
生物科技： GX中國生科(02820.HK) 、 華夏恆生生科(03069.HK) 、 南方醫療健康(03174.HK) 等。
科技： 南方恆生科技(03033.HK) 、 安碩恆生科技(03067.HK) 、 恆生科技ETF(03032.HK) 等。
高股息： 平安香港高息(03070.HK) 、 GX恆生高股息率(03110.HK) 、 富邦滬深港高股息(03190.HK) 等。
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編輯/Jeffy
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