收取時間值的策略

沽出認沽期權是指讀者沽出認沽期權的合約，承擔在期權到期日，以行使價格購買相關資產的義務。
這是預期相關資產的價格，不會下跌至行使價格以下的策略。
當讀者沽出認沽期權時，可以立即收取期權金。這部分收益主要來自於時間值，期權合約距離到期日愈遠，其時間價值通常愈高，為讀者提供了額外的現金流。
而在看漲或持平市場環境中，相關資產價格若不下跌，讀者可以保留全部期權金作為利潤；如果相關資產價格下跌而且期權被行使，讀者將會以行使價格購買資產，但可以利用收取的期權金來部分抵消成本，降低整體風險。
沽出認沽期權是一種相對簡單的策略，適合對市場有信心、希望獲得額外收益的投資者。

在不同市場環境靈活應對

如果讀者預期某隻股票在短期內會保持穩定或略有上漲，沽出認沽期權是一個良好的策略，能夠在股價未變化的情況下獲得收益，降低投資的整體風險。
更可以根據市場情況調整行使價和到期日，以匹配其風險承受能力和市場預測，這種靈活性使讀者能在不同市場環境中靈活應對。
沽出認購期權則是指讀者賣出認購期權合約，承擔在期權到期日，以行使價格出售相關資產的義務。
這一策略通常適合於希望在持有股票的同時獲得額外收益的投資者。
當讀者在沽出認購期權時，也可以立即收取期權金，這部分收益同樣主要來自時間價值。若到期日相關資產的價格低於行使價，期權將不會被行使，讀者將可保留期權金作為利潤。

讀者可以在持有股票的同時，額外獲得期權金，從而提高整體投資收益率；如果期權未被行使，讀者可以繼續持有股票並獲得股息，這進一步增加了投資的總回報。
收取的期權金更可以用來減少市場波動對投資組合的影響，從而達到風險管理的目的。
即使相關資產價格下跌，讀者仍能保留收取的期權金作為補償，這有助於減少由於股價波動而帶來的風險。
對於長期投資者來說，這就可以作為一種長期收益增強策略。
隨著時間的推移，持有股票的投資者可以通過不斷沽出認購期權來穩定獲利。
綜合來看，無論是沽出認沽期權還是沽出認購期權，這都能為讀者提供額外的收益來源，並有效降低整體風險。

通過收取期權金，可以在不同市場環境中靈活應對，並根據自身的投資目標和風險承受能力進行調整。這使得這些策略特別適合那些希望在穩定的股市中獲得額外收益的投資者。

伍洛桓

輝立証券副經理

畢業於美國加州大學聖地牙哥分校。投資股票、期權經驗豐富。