自7月高點回調超20%！特斯拉成今年“七巨頭”中唯一下跌股票，何時迎來轉折點？
對比來看，特斯拉今年股價下跌16.4%，大幅跑輸標普500和納斯達克指數的13.9%和14.5%，不幸淪為美股“七巨頭”中今年股價唯一下跌的公司。
股價表現疲軟，華爾街大行也“落井下石”，不少分析師給予特斯拉“賣出”評級，對特斯拉股價未來走勢持悲觀看法。
昔日備受資本和投資者寵愛的繁華景象仍歷歷在目，特斯拉何時能迎來轉折點？汽車銷量面臨壓力，特斯拉不香了？曾經靠亮眼銷量狂奔的特斯拉，如今也面臨銷量放緩煩惱。據統計，2021～2023年，特斯拉全球銷量增速持續放緩，同比增速分別為87%、40%和38%。而今年一季度，特斯拉汽車銷售量為386810輛，同比減少8.5%，這也是自2020Q2以來首次下滑。為了應對銷量下滑，特斯拉採取了降價、低息融資等一系列舉措，Q2的銷量下滑幅度收窄至4.8%，好於華爾街預計的下跌15%。
但目前看來銷量的下滑的趨勢似乎難以逆轉，整體電動車市場面臨需求疲軟的難題，特斯拉在全球車企激烈的競爭壓力也在持續加大。美國和中國作為特斯拉最重要的兩個市場，當前電動汽車市場競爭已然白熱化，可謂是“卷”到極致。為了應對中國市場的激烈競爭，特斯拉自2019年以來累計減價幅度接近10萬元。4月，受到小米su7和中國車企價格戰的影響，特斯拉對於model 3 和Y再次降價，並且推出了0利息和0首付的購車融資優惠政策。
但降價策略無疑是把雙刃劍，頻繁降價給特斯拉毛利率帶來了不可忽視的壓力，特斯拉的毛利率已經從2022Q1的29.1%下滑至2024Q2的18%。
新車型的表現也不盡如人意，Cybertruck需求或低於預期。自電動皮卡推出以來，Cybertruck的供需情況一直受到特斯拉投資者和消費者密切關注，因其首席執行官馬斯克為Cybertruck的開發投入了大量資源，並計劃每年生產20萬輛Cybertruck。但據美媒最新報道，特斯拉對其Cybertruck的訂單策略進行了重大調整，暫停了最廉價的後輪驅動（RWD）版本的訂購。這一版本原本定價約為61000美元，續航里程為250英里。但根據特斯拉官網最新顯示，目前其售價最便宜的Cybertruck變為了全輪驅動（AWD）版本，售價為99990美元，續航里程為318英里。業內分析師指出，這一調整意味着更昂貴版本的Cybertruck庫存積壓，需求低於預期。雪上加霜，安全性擔憂依舊是盤踞在特斯拉頭上的一把利劍。日前，因存在安全隱患，特斯拉在中國召回超168萬輛汽車，而在此前一週，特斯拉已在美國召回180多萬輛汽車，這些安全性相關負面新聞也導致特斯拉震盪走低，股價持續承壓。此外，馬斯克“押寶”的自動駕駛進展似乎也遇到一些挑戰——受到市場矚目的Robotaxi的計劃發佈時間從8月8日推遲到10月10日。隨着Waymo、Zoox、Apollo，優步、Lyft以及比亞迪等紛紛佈局無人駕駛出租車，特斯拉已經感受到了強大的競爭壓力，其中Waymo自動駕駛出租車已經向公眾提供Robotaxi服務，並且近期擴大在美國的Robotaxi業務覆蓋範圍。全面叫停建廠計劃，特斯拉全球擴張步伐停歇？馬斯克一度對全球擴張充滿野心，早在2018年股東大會上，特斯拉CEO馬斯克就透露將在全球建設10～12座超級工廠。2020年，馬斯克甚至揚言，為推動電動汽車產能增長，特斯拉計劃在美國每個洲建設一座超級工廠。目前，特斯拉已在美國、中國和德國建立了四座整車工廠。然而最近有消息稱，特斯拉竟然擱置了所有新建工廠的計劃。“特斯拉目前只談論充電站建設事宜，建廠事項已經取消，不僅泰國如此，全世界都是這樣。馬來西亞不會去，印度尼西亞也不會去，他們都撤回了，只剩下中國、美國和德國（現有工廠所在地）。”消息人士稱。近日，據泰國《國家報》援引匿名官方消息人士的報道稱，特斯拉取消了在馬來西亞、泰國和印度尼西亞建廠的計劃。東南亞地區因其龐大的市場潛力和相對較低的製造成本，長期以來被視為特斯拉全球擴張的重要目標市場之一，這些地區也十分歡迎特斯拉超級工廠的“入駐”，從政策和資源上都給予了極大的支持。目前特斯拉尚未給出“決定在東南亞停止建設工廠”的具體原因，但市場普遍認為這與特斯拉的全球戰略調整密切相關。另一方面，墨西哥工廠的進展同樣不順。特斯拉於2023年3月宣佈了這一“超級工廠”的建設項目，計劃從2026年開始生產汽車，並獲得了墨西哥政府的大量援助，但馬斯克又在當年年底宣佈將該項目延期，理由是受高利率的影響。7月，馬斯克再次宣佈，特斯拉在墨西哥組裝廠的建設已暫停，至少要等到11月美國總統選舉結束後再繼續推進，需要看大選後的事態發展。馬斯克對此解釋稱，共和黨總統候選人特朗普揚言將對墨西哥生產的汽車徵收高額關税，若這一想法成真，那麼特斯拉在墨西哥進行大量投資就沒有意義了。此外，特斯拉德國工廠的擴建也遇到了問題。特斯拉柏林工廠經理安德烈・蒂埃裏格稱，“如果市場沒有明確信號表明需要擴產，我們就不會花幾十億美元來擴建工廠。” 蒂埃裏格指出，特斯拉在擴建柏林工廠時必須考慮的另一個因素是電動汽車銷量。他表示看好柏林工廠的前景，“我們堅信市場會再次回暖，只是時間和速度的問題。”市場觀點認為，全球電動汽車銷量增速都在放緩，產能投入太大意味着壓力更大，暫停建廠或許也成為了特斯拉的無奈之策。特斯拉股價萎靡不振，分析師多空激辯難休！據富途牛牛APP顯示，目前有43%的分析師給出特斯拉買入的評級，32%的分析師給出持有評級，近四分之一的分析師給出賣出評級。
具體來看，大摩最為看好特斯拉，給出310美元的樂觀目標價，還將其列為首選汽車股。摩根士丹利的分析師亞當·喬納斯表示特斯拉在汽車業務的預期控制上取得了進步，並且公司價值的新興驅動力表現強勁；喬納斯特別強調了特斯拉在零排放汽車(ZEV)積分市場的潛在壟斷地位，以及其不斷增長的經常性服務收入。他還指出，特斯拉正在積極地將資源、技術、人才和資本從汽車製造領域轉移到其他領域。Truist在財報公佈之後將特斯拉的目標股價從162美元大幅上調至215美元，並且維持持有評級。該行預計汽車銷量疲軟，但同時也提高了對能源生產/儲存和 Optimus的預期。Truist分析師表示，儘管在10月10日的 Robotaxi 日之前，特斯拉沒有“明確的催化劑”，但該公司的新款車型——Roadster 跑車和其他更經濟型新車型未來可能會成為另一個催化劑。另一方面，也有不少大行看衰特斯拉。高盛將目標價從 248 美元下調至 230 美元，維持特斯拉中性評級。該分析師在一份研究報告中告訴投資者，特斯拉汽車業務的基本毛利率低於預期，低於普遍預期，價格/激勵措施和成本都給該公司帶來了阻力。該公司繼續將特斯拉視為汽車自動駕駛技術的領導者，但預計該公司需要兩到三年的時間才能實現有條件無人監督的大規模無人駕駛能力。伯恩斯坦同樣對特斯拉保持表現不佳評級，目標價為120美元。該機構認為汽車銷售收入同比下降了7%，而公司總收入增長了2%，主要是得益於能源存儲的強勁表現和非常高的監管信貸。Bernstein 注意到，管理層在電話會議上的語氣比較低調，特斯拉沒有重申其之前的觀點，即今年將增長汽車單位銷量。此外，Bernstein 對特斯拉為何需要一個獨立的機器人出租車產品感到困惑，並認為特斯拉並不一定在自主性方面領先。
牛友們，
您認為特斯拉的股價將迎來拐點嗎？
特斯拉未來又會如何發展呢？
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