應該如何回應羅奇︳傅允軒專欄

說羅奇這個論點是謬論，原因是衡量一個指數的表現，必須計及除息因素，才能反映真實情況，這是連散戶都知道的基本常識。
舉例說，甲地股市，20年前是10,000點，現在是14,000點，所有成分股在期間沒有派息，那其增長就是40%。
至於乙地股市，20年前也是10,000點起步，今天的指數是10,500點，表面上，只有5%的升幅，但原來期間成分股的派息，折合15,000點（如果自行製造以股代息，回報更高），那現價10,500點的乙地股市，跟14,000點的甲地股市相比，乙地的回報顯然較高。

港股回報不過不失

於是乎，羅奇說港股原地踏步這個論據，就很有問題，如果要計算港股在回歸後的回報，可參考在1999年掛牌至今的盈富基金（02800）期內的派息，才能認清真實情況。

「羅奇先生，閣下列出了三大論點，說香港玩完，光是第一點已經不盡不實；其餘兩點我都沒有興趣看下去了。」本來可以就此KO羅奇的說法，但是各大高手卻被帶風向，反駁港股不升，只因美息高企云云。
閣下作出辯解，卻沒有發現控方舉證的謬誤，就等於默認贊同太空總署署長所言，以為月球背面真的是永遠黑暗。
不過問心，羅奇的荒謬，只是在於他的計算方法有問題而已。
其實就算計及派息，港股這20多年的回報實際也是一般，雖然沒有羅奇所說5%的不濟，但也不是特別標青，更遑論與美股媲美。
「香港玩完論」見報三個月後的今天，羅奇來訪再次強調香港玩完。

港府今次的反應較大，在本週三（6月5日）列出一些論點，不點名回應羅奇今次「中國特色一國兩制」之說。
然而，對於港府的回應，筆者實在分不清楚到底是在支持羅奇還是反駁羅奇。羅奇今次的主要論調，是香港已經逐漸變成內地的一個普通城市，中港經濟關係大致同步，沒有特別之處。
而港府在回應之時，列出的一些論點，卻似在表揚香港依然繁榮，只因有「阿爺」射住。
令人不其然想到，難怪中港經濟關係變得愈來愈同步，羅奇之言不無道理。
至於香港是否玩完？或者羅奇應該更正標題，
將「香港玩完」（Hong Kong is over），改變成「香港其中一個篇章已經完結」（A chapter of Hong Kong is over）。

這一集播完，並不代表整套劇播完，香港從漁村開始演變，到鐘錶玩具製造中心，到轉口港，到金融服務中心，都是一直一直與時俱進。
正是 : 八運緣起有盡時，九運群雄虛位待。「昔日的香港不是今天的香港，更不是明天的香港」，羅奇這個說法不論對或錯，跟香港是否玩完並沒有必然關係。