一圖前瞻 | 股價距離新高僅一步之遙！Meta績前獲機構密集唱好，Q4業績能否驚豔市場？
市場觀點認為，從Meta股價來看，這家公司已經在AI領域掀起了一波投資熱潮，在急於將AI技術整合到他們的產品中時，AI究竟能否賦能這家公司的盈利能力成了關注焦點。從下圖可以看出來，Meta自2022年底開始一波強勢的反彈，2023年錄得近2倍的漲幅，今年來該公司股價依舊走勢強勁，年內累計漲超11%，重新回到萬億美元俱樂部，股價距離新高僅一步之遙。
這一里程碑標誌着Meta已從2022年的史詩般的下滑中復甦。這家社交媒體巨頭通過削減成本，同時重振廣告業務的銷售增長，重新贏得了投資者的青睞。展望四季度，市場普遍預期，Family of Apps營收有望實現381.22億美元，同比增長21.26%，其中廣告收入預計實現377.92億美元，同比增長20.91%；負責元宇宙的Reality Labs營收為8.10億美元，同比增長11.42%。此前，管理層預計第四季度的業績將繼續保持着穩定的增長，預計總營收在365-400億美元。2024年全年總支出預計在940-990億美元，資本支出預計在300-350億美元。而元宇宙部門的運營虧損可能在2024年大幅增加。自2019年以來，Meta的VR和元宇宙部門Reality Labs的累計虧損已經達到470億美元，而這個虧損仍將持續，但管理層仍然堅持對這兩個部門持續投入，管理層預計元宇宙的發展週期是十年。市場觀點認為，考慮到四季度業績的增長已經一部分反映在股價之中，由於在人工智能和VR領域可能短期看不到明顯的建樹，預計其財報會議將重點更廣泛的宏觀經濟背景，從而對其主要業務廣告收入在今年未來幾個季度的增長進行評估，而市場對該公司的定價可能更注重這個方面。市場分析認為，鑑於四季度的業績增長在一定程度上已經體現在當前的股價中，且考慮到在人工智能和VR領域短期內可能不會有顯著成就，預期該公司的財報會議將更多聚焦於宏觀經濟環境，從而對其主要業務廣告收入在今年未來幾個季度的增長進行評估，而市場對該公司的定價可能更注重這個方面。華爾街大行怎麼看？Meta 長期存在一個問題——即其短視頻功能「Reel」尚未如同公司社交媒體平臺的其他部分一樣賺到錢。換句話説，用户將部分時間從Instagram和Facebook上的新聞源和報道轉移到Reels上，反而造成損失。不過，但花旗分析師Ronald Josey表示，這種情況可能正在改變。其表示，隨着Reel上的廣告量逐漸增加，可望第四季就能增加營收，並將目標價從425美元上調至440美元。該分析師表示，「Reel如何賺錢」將是Meta第四季財報的重要主題之一。花旗分析師預計，Meta第四季營收和獲利將超過華爾街的預期。因為線上廣告環境增強，且整季發佈了廣告創新作法，Reel可望受益。該分析師預計第四季廣告營收將達到395億美元，接近公司指引範圍365億美元至400億美元的上限。此外，其還預計，Reel今年營收將達180億美元，約佔Meta營收總額12%。而美國銀行證券發佈研報表示，在市值回升至萬億美元后，Meta平臺仍有上漲空間，同時上調了Meta股票的目標價，即將目標價從405美元上調至425美元。該行分析師認為，Meta可以從有利的數字廣告市場和Reels短視頻產品性能的提高等因素中受益。該行到2024年，Meta仍將受益於不斷改善的數字廣告市場和較低的利率環境。伯恩斯坦分析師則維持了對Meta股票的“增持”評級，目標價為435美元，該分析師表示，可以預料到，Meta的股票今年不會再次實現三倍增長，但仍有很多理由持有該公司的股票。這些原因包括Reels的貨幣化，以及該公司繼續採用人工智能驅動的Advantage+廣告銷售平臺。JMP Securities 將MetaPlatforms的目標股價從380美元上調至410美元，並維持其”跑贏大盤”評級。這位分析師在一份研究報告中告訴投資者，該公司的調查顯示，數字廣告市場在23年第四季度表現健康，1月份繼續保持強勁勢頭。Meta仍是JMP廣告覆蓋領域的首選。此外，瑞穗分析師這將Meta的目標價從400美元大幅上調至470美元，該行援引WhatsApp與人工智能相結合實現客户服務自動化的盈利潛力，認為隨着時間的推移，Meta的收入基礎可能會增加三分之一。因此，該公司必須繼續在這些領域逐步改進，同時在本季度和全年展示其在大型科技公司中的突出地位。歷次財報日股價如何表現？根據Market Chameleon，回測過去12個季度業績日，Meta在業績發佈當天下跌概率較高，約為58%，股價平均變動為±11.4%，最大跌幅為-26.4%，最大漲幅為+23.3%。Meta在去年四次季績日中表現較佳，其中有三次收漲，分別收報+23.3%、+13.9%、+4.4%與-3.7%。
當前，Meta的隱含變動為±7.1%，表明期權市場押注其績後單日漲跌幅達7.1%；對比來看，Meta前4季度的績後平均股價變動為±11.3%，顯示該股當前期權價值期權被低估。波動率偏度來看，當前市場對該股傾向略微看漲。
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