瑜伽服王者 Lululemon強勢依然

由兼營瑜伽班開始，到建立瑜伽服飾王國， Lululemon逾20年來，對品牌定位及維持忠誠度未有放鬆過，一直以熱愛運動為推廣品牌核心。

農曆新年展新攻勢

中國市場是Lululemon增長引擎之一。農曆新年假期將至，公司已展開宣傳攻勢。
由首位獲得奧斯卡金像獎最佳女主角的亞裔女星楊紫瓊，結合舞劇《詠春》舞者，拍攝《新春，詠春》來迎接龍年。
以東方文化視角，配合詠春追求身心合一，與Lululemon的瑜伽運動同出一轍。
而農曆新年新春限定系列，以龍鱗形狀及曲線作設計，配合緞面燈籠袖外套，可食盡中西目標市場。
另外，公司在2023年9月，與美國健身器材公司Peloton簽訂五年合作協議。

根據協議，Lululemon會成為Peloton的主要服裝合作夥伴，在其零售及網上商店中銷售；而Peloton則成為Lululemon的獨家數碼健身內容供應商。
就此Lululemon可停止銷售低於預期的Studio Mirror健身鏡計劃，轉為收看Peloton的內容。
對Peloton來說，Lululemon會員逾千萬名，其內容使用者數目得以顯著擴張；Lululemon亦可專注服飾本業，各得其所。

國際業務收入高速增長

公司在去年12月初派季度成績表，截至10月29日止第三季度淨收入22.04億美元，按年上升18.7%，略高過市場預期。

當中北美市場上升19%，國際市場大幅增長49%。
整體可比較銷售增長13%，其中同店銷售增長9%。
來自實體店收入有11億美元，上升21.8%，主要受惠客流量增加，抵銷單價下跌影響；DTC業務淨收入上升18.3%，至9.08億美元，佔比整體收入比重維持四成一；至於其他收入佔2.22億美元，上升19%。
第三季毛利12.56億美元，上升20.9%；毛利率提升1.1個百分點，至57%。
經營溢利3.38億美元，下跌4%；經營溢利率收窄3.7個百分點，至15.3%。
純利2.48億美元，下跌2.6%；攤薄每股盈利1.96美元，跌幅2%。

經調整攤薄EPS勝市場預期

撇除重組開支及資產減值等非經常性因素，經調整毛利12.8億美元，增長23%；經調整毛利率58.1%，擴闊2.2個百分點。
經調整經營溢利4.36億美元，上升24%；經調整經營溢利率擴闊0.8個百分點，至19.8%。
經調整純利3.2億美元，經調整攤薄每股盈利2.53美元，增幅27%，遠好過市場預期的2.28美元。
季內資本開支減少，至1.62億美元，減少7.2%。
回饋方面，第三季度回購60萬股，按每股平均價380.88美元計，涉資約2.1億美元；回購計劃下餘額2.43億美元。管理層通過額外10億美元回購額度。

截至去年第三季度止，分店總數有686間，季內淨增加14間；與對上年度同期比較增加63間；季內銷售總面積279.7萬平方呎，增加17%。
公司公布第三季度業績之同時，管理層展望第四季度淨收入介乎31.35億至31.7億美元；預測攤薄每股盈利介乎4.85至4.93美元；毛利率介乎58.3%至58.6%。
鑒於假期銷售表現及客流量理想，公司急不及待，不足一個月便上調展望預測，料第四季度淨收入介乎31.7億至31.9億美元，相當於按年增長14%至15%；攤薄每股盈利介乎4.96至5美元；毛利率介乎58.6%至58.7%；至於銷售、一般及行政開支預測則維持不變。

躋身標普500指數

2023年10月，Lululemon獲納入標準普爾500指數，取代被微軟（Microsoft，美股代號：
MSFT）收購的遊戲軟件商動視暴雪（Activision Blizzard）。為Lululemon股價再添動力，過去一年累積升幅逾四成四。
美銀證券認為，Lululemon第三季度經調整攤薄每股盈利，遠高過該行預期，主要受惠銷售增加及利潤率擴張。
該行相信，其創新渠道將支持市場分額持續提升，盈利維持強勁增長。
該行維持其「買入」評級，目標價520美元（見圖表）；同時上調2023年度攤薄每股盈利預測至12.37美元。