強積金研推DIS 減價潮一觸即發

強積金實行15年以來，管理費偏高一直為市場詬病，不少供款人更不懂挑選合適基金。為此，政府計劃推出俗稱「懶人基金」的預設投資策略（Default Investment Strategy，簡稱DIS）。一來可提供更多投資選擇；二來因DIS管理費設限，促使其他服務供應商減價。

DIS前稱核心基金，是港府提出《2015年強制性公積金計劃（修訂）條例草案》（下稱《條例草案》）中優化強積金計劃的安排。規定每名強積金受託人提供的強積金計劃中，必須包括一套劃一並設有收費管控的預設投資策略。DIS將奉行環球分散及隨年齡降低風險兩大投資原則，分兩個成分基金，包括「核心累積基金」及「65歲後基金」，以投資於本地及海外市場。建議中的具體運作，是參與計劃成員在50歲前的供款，會以「六比四」配置比例全數投資結合高風險（如環球股票）及低風險資產（如環球債券）的「核心累積基金」中。

管理費不高於0.75%

當計劃成員年屆50歲後，其DIS成分基金中的資產會按比例逐年自動轉移至「65歲後基金」，直到65歲為止，而「65歲後基金」的高風險及低風險資產配置比例為「二比八」。更重要的是，DIS加入法定的收費管控機制，強積金受託人收取的管理費總額，不可高於DIS成分基金每年淨資產值的0.75%。《條例草案》將於下週三（11月25日）於立法會首讀及開始二讀辯論。若然順利通過，料最快明年底推出。據積金局於2013年進行的調查，有24%強積金成員從未選擇投資基金組合。日後此類成員的供款，會自動撥入DIS成分基金中投資。DIS成分基金結合債券與股票，雖未如全數投資股票的基金般享有潛在高回報，但勝在平衡風險。以類似組合的港元保守混合型基金為例，過去十年總回報為39%（見下圖），折合每年回報達3.9%。況且，DIS設定的收費便宜。據了解，目前逾400隻強積金基金中，僅11隻基金收費是低於0.75%。財經事務及庫務局局長陳家強指，DIS建議收費上限可起指標作用，促使其他強積金基金全面減費或整合。倘若DIS落實，一眾沒有時間或不懂管理強積金的供款人，大可選擇DIS成分基金，以平衡風險原則讓資產增值。而本港整體強積金市場，亦因DIS的便宜收費，勢掀起減價潮，最有利的始終是一眾供款人。