人民幣倘入SDR 國際化勢提速

國際貨幣基金組織（IMF）將於今年底前，就特別提款權（SDR） 進行檢討，人民幣有望被納入SDR。市場預期，若人民幣成為SDR一籃子貨幣之一，有助其國際化步伐提速，同時令人民幣需求進一步增加，支持匯價保持長遠穩中有升之勢。

SDR是IMF於1969年創造的一種用於補充成員國官方儲備的國際資產，其價值是按照四種主要國際貨幣即美元、歐元、英鎊及日圓構成的一籃子貨幣而定。尤其是2009年SDR向全球經濟體系提供流動性，以及全球發生金融危機時，對各成員國補充官方儲備發揮了關鍵作用。

晉身第五大交易貨幣

IMF執董會一般會每五年進行SDR貨幣籃子結構檢查，以維持其反映各主要貨幣在世界貿易，以及金融體系中的相對重要性。評視SDR時，IMF有兩個標準，其一是根據成員國的貨物及出口價值；其二是IMF其他成員國持有各種貨幣儲備的數量。最近一次檢討日期是2010年11月，仍維持SDR貨幣籃子的貨幣種類。因此新一輪評估料將於今年10月左右展開，人民幣有望被納入SDR。事實上，2010年對SDR檢討中，人民幣已符合出口標準，只是當時未達到自由使用的要求。相隔近五年，內地經濟仍保持按年增長勢頭，而出口貿易亦與日俱增。以去年為例，內地出口總額達143,912億元人民幣，按年增長4.9%；貿易順差達23,489億元人民幣。雖然人民幣尚未能自由兌換，但在國際貿易上已有愈來愈多國家使用人民幣作為交易貨幣。環球電信聯盟（SWIFT）統計，2013年1月全球交易貨幣中，人民幣比例僅0.63%，排名僅第13位。惟去年12月晉身為全球第五大交易貨幣，佔全球交易比例達2.17%。IMF總裁拉加德最近表示，有關人民幣納入SDR的檢討，並不是納入與否的問題，只是時間問題。事實上，內地經濟在全球的影響力已舉足輕重，若人民幣獲納入SDR，可以大大提升SDR的信用值，對穩定全球經濟產生重要作用。同時，人民幣又可進一步邁進國際化目標，大大增加市場對人民幣的信心，令更多國家利用人民幣成為其儲備貨幣。為爭取納入SDR，市場預期內地年底前將加快推進人民幣改革，包括落實「深港通」、擴大「合格境外機構投資者」（QFII），以及「人民幣合格境外機構投資者」（RQFII）等。近日因美國加息預期降溫，人民幣匯價已回勇（見圖），相信在SDR催化下，人民幣可保持穩中有升之強勢。