澳門博彩業非一面倒悲觀 銀娛具領先優勢最值博
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【銀娛】2018年澳門博彩毛收入總額按年上升14%，至3,028.5億澳門元，再度重上3,000億澳門元關口。受到內地經濟增速放緩，以及及中美貿易戰陰霾所影響，澳門博彩毛收入自去年5月起增幅出現放緩，10月份的按年增幅更只有2.6%，為近兩年半新低。另外，澳門於今年1月1日起實施的禁煙新政策，預期賭客在賭桌所花的時間減少，或多或少對貴賓廳及高端中場均有負面影響。
撰文：黃智慧｜圖片：unsplash、新傳媒資料室、istock
然而，澳門博彩行業亦非一面倒悲觀。首先，港珠澳大橋開通，以及大灣區的發展，均有助增加訪澳旅客。另外，澳門博彩業的競爭力並非單靠博彩，同時持續出現的非博彩元素，相信可以吸引不同訪澳客源，作出不同類型的消費。
在濠賭股之中，小妹較為偏好銀娛（27），其在行業具領先優勢，財務穩健，而且現價估值不貴，預測市盈率為16.5倍，仍然具值搏空間。集團2018年第三季業績保持不俗增長，淨收益130億元，按年上升6%，經調整EBITDA按年上升10%至39億元。集團近年積極發展包括酒店和購物中心的非博彩業務，收入佔比有提升。另外，集團除了由過往側重貴賓廳，亦逐步提升中場的市場佔有率。
2018年第三季度，集團按管理層基準計算，博彩收益總額為158億元，按年增加6%，中場收益總額升8%至66億元，貴賓廳收益增5%至86億元。
期內，角子機收益總額按年增長10%至6億元。集團持續推進路氹第三、四期發展，酒店數目將大幅增加。至於橫琴項目繼續發展，有助支持集團中長期的業務增長。
走勢上，1月14日跌至46.1元止回升，重上各主要平均線，STC%K線續走高於%D線，MACD維持牛差距，短線走勢維持向好，可考慮49.5元吸納，反彈阻力58.7元，不跌穿45元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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