ESG投資策略、概念是甚麼？了解責任投資、永續投資、評分與投資產品
甚麼是ESG投資？
時常聽到的ESG只是與環保有關嗎？其實不是！ESG的英文全寫是Environmental、Social and Governance，即環境保護、社會責任和企業管治。這個概念早於2004年由前聯合國Secretary-General Kofi Annan提出，並於聯合國後來推出的報告「Who Care Wins」中，闡述公司重視ESG對其長期財務表現的影響，同時提出建議以ESG作為評估公司的指標。
說到ESG投資，常常會想起「可持續投資」、「永續投資」等等詞彙，其實這些都包含在ESG投資概念之中。
ESG投資，即投資者在進行投資活動時，納入ESG作為考慮因素，用作理解投資的機會和風險。ESG投資最初以排除法為主，投資者避免投資一些對社會造成不利影響的產業，例如賭博、煙草、色情事業等。時至今日，ESG投資已經轉變成主動採取行動，選擇ESG表現較好的公司。
然而，公司ESG的表現往往難於傳統財務報表中顯示，關於ESG的數據往往歸類為「非會計」的資訊。市面上有些提供ESG評分專業機構，讓投資者作參考之用。
ESG代表甚麼？
- 環境保護（Environmnetal）：氣候風險、能源使用、污染處理、天然資源等
- 社會（Social）：勞工問題、資訊安全、產品責任等
- 企業管治（Governance）：董事會質素與成效、公司管理、風險管理等
ESG和CSR與之間有何分別？
看到上述簡介，大家可能會想起企業社會責任CSR。ESG和CSR之間有何異同？
先說CSR，根據聯合國工業發展組織（UNIDO），CSR是個管理概念，公司營運時納入經濟、環境和社會的考慮，同時迎合股東和持份者的期望。
而ESG可以說是為衡量可持續發展提供了框架。公司方面，會於ESG報告中披露公司的ESG表現；評級機構會為各間公司的ESG表現評分；投資者方面，則可以ESG的角度去分析投資機會。
甚麼是ESG評分？有哪些ESG評分？
ESG評分反映公司在ESG方面的表現，全球有不少評級機構都有都有推出自家的ESG評級，例如Bloomberg、MSCI、FTSE Russell、Morningstar旗下的Sustainalytics等等。
以MSCI ESG為例，它大致分為3個等級，分別是領先、一般和落後，依次序為AAA、AA、A、BBB、BB、B和CCC。
要留意的是，目前這些機構都各自採取不同的方法去衡量公司的ESG評級，有時會出現同一間公司在不同評級機構得到截然不同的評級。因此，大家以ESG評級去分析某間公司時，宜理解評級背後的計算方式，甚或參考多於一個評級機構所給的評級。中文大學一項研究就發現，各評級機構提供不一致的ESG評分，甚至會造成混亂並窒礙投資者購買綠色股票的意欲。
為甚麼要考慮ESG？ESG投資有甚麼好處？
剛剛接觸ESG的人或許會有個疑問：採納ESG作為投資考慮，會否因而犧牲回報？
觀乎各種數據，ESG投資策略不會令投資者犧牲回報，反而能夠降低投資風險。原因主要在於，傳統的財務報表往往未能揭示公司的潛在風險，而投資者參考ESG表現能有助於風險管理。例如一間ESG表現較差的公司，有機會將來面對勞工爭議、負面訴訟、經營風險，繼而影響回報。
以本港的恒生ESG50指數為例，於過去1年的表現都比恒生指數略勝一籌。而香港中文大學商學院過去亦有研究ESG因素股票於內地股市的表現，在疫情下高ESG因素股票跌幅較小，高ESG組合比低ESG組合收益高逾1成。
企業要實施ESG的原因是甚麼？可以看這裏了解更多：ESG概念是甚麼？企業為什麼要實行ESG策略、ESG的重要性、ESG對未來的重要性一文拆解
ESG的投資規模
根據路透社於2021年底的報道指，截至2021年11月30日為止，全球ESG主題的基金錄得6,490億美元的投資額，佔全球基金投資額的10%。加上，以ESG中的E為例，相關的淨零碳排放亦是未來大趨勢。隨著氣候變化，全球開始關注碳排放問題，2015年的《巴黎氣候協定》，定下2100年之前以全球升溫控制在攝氏1.5度內為目標，多國同意在2050前達至碳中和，相信這是未來政府和企業的發展大方向。
香港的ESG發展
2019年底，香港聯交所已推出《環境、社會及管治報告指引》，自2020年7月1日或之後開始的財政年度起，上市公司須在ESG報告中披露更多信息。而ESG相關的規定仍在不斷優化之中，就如《上市規則》於今年新增規定，不再接受發行人董事會只有單一性別的成員，最近，聯交所於4月底推出董事多元化資料庫，以提高相關資訊的透明度。聯交所亦於ESG Academy新增「實踐ESG」，提供表現好的ESG實踐範例和一些最新的ESG監管重點。
而恒生指數服務公司亦於2014年建立恒生ESG50指數，將50隻ESG分數最高的合資格股票納入成分股。除此之外，恒生指數服務公司亦有其他ESG指數，例如恒生可持續發展企業指數系列、恒生國指ESG指數、 恒指低碳指數 等。
香港近年亦有不少ESG主題的活動，例如是香港上市公司商會於今年10月20日舉行「環境、社會及管治與綠色金融機遇論壇」，探討近年的熱門議題，應對環境、社會及管治（ESG）和氣候變化的風險，以及抓緊綠色金融的商機。
如何投資ESG？香港有哪些ESG債券、股票、ETF
無論是股票、ETF，還是基金、債券，大家都能找到是ESG主題的投資產品。以香港為例，大家可以到香港可持續及綠色交易所查閱相關產品的資料。
債券方面，大家好可以看到債券的類別是屬於可持續、綠色或社會責任。而股票方面，可以看到它們的HSI/HKQAA Rating、MSCI ESG評級和標普ESG評級。除此之外，大家更可以一次過看到在交易所買賣的ETF產品，如GLOBAL X中國潔淨能源ETF和恒指ESG增強精選指數ETF。
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甚麼是ESG評分？
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