傅允軒專欄｜大戶變賭仔 聯儲局正陷進退兩難

面對由供應面引發的通脹問題，美國並沒有對症下藥，反而希望透過美國聯邦儲備局以加息來遏抑需求，藉此控制通脹，本來就是一個事倍功半的辦法。

於是大型企業裁員頻頻，需求面不斷受到摧毀，最終激進的加息步伐亦牽動銀行體系，算是求仁得仁。

目前聯儲局正陷進退兩難，如果停止加息，過去一年好不容易達成的摧毀需求效果，可能就會蕩然無存；相反，如果繼續加息，稍為緩和的銀行危機肯定會再次受到點燃，到頭來最終更可能要減息救市。不論繼續加息與否均有一定的風險，只能以兩害取其輕作取捨，十分消極。

只能兩害取其輕

相對「引發銀行危機」來說，「讓通脹重燃」明顯是一個相對較佳的選項，因為銀行危機是即時性的，而通脹重燃則來得較為遲緩，而且是否重燃都是基於一些假設，所以如果筆者是聯儲局主席鮑威爾的話，將會買市場怕，暫時停止升息，美國科技股亦已偷步猛炒。