人民幣匯率破七算 美國列中國為匯率操縱國 原來好大鑊 一文睇晒有咩後果｜投資有道

撰文：Smart ED編輯部｜ 圖片：unsplash、中新社、新傳媒資料室

人民幣匯價「穿七」

對於人民幣的匯價「穿七」，人民銀行發表聲明，指針對市場可能出現的行為，將繼續採取必要及具針對性措施。在岸人民幣（CNY）及離岸人民幣（CNH）繼續「穿七」，在岸人民幣兌每美元最新報7.0444，離岸人民幣兌每美元最新報7.0688。

美國財政部指，人民銀行的聲明等於公開承認具有操縱匯率的豐富經驗，並準備繼續採取此操作，又發聲明批評中國在中美貿易戰升溫之時，削弱人民幣匯率的行為。美國政府確認中國正在操縱人民幣的匯率，美國財長努欽將與國際貨幣基金組織合作，消除來自中國的不公平競爭。

特朗普斥「操縱匯率」

美國總統特朗普早前在Twitter發文，直斥中國將人民幣的價格降至近乎歷史最低水平，形容這是「操縱匯率」，是嚴重違規的行為。美國財政部則正式將中國列為匯率操縱國，是自1994年後首次。

China dropped the price of their currency to an almost a historic low. It’s called “currency manipulation.” Are you listening Federal Reserve? This is a major violation which will greatly weaken China over time!

— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) August 5, 2019

將中國列為「匯率操縱國」

「匯率操縱國」的概念來自美國財政部，根據2015年的《貿易便利及貿易執法法》，美國財政部以3個標準來要判定貿易夥伴是否在操縱匯率，當中包括該經濟體與美國貿易順差超過200億美元；該經濟體經常賬戶順差佔國內生產總值（GDP）比重至少為3%；以及該經濟體持續干預外匯市場，推動其貨幣價格往一個方向發展，在過去12個月內，外幣淨購買量至少達 GDP的2%。

如果一個經濟體同時滿足了3條標準，就會被美國認為是匯率操縱國。美國財政部會要求進行專門談判，甚至有權採取制裁措施。根據美國財政部4月發表的報告指出，當時日本、韓國、德國、瑞士和印度等5個國家均符合2項標準。然而，當時的中國只符合其中的一項標準，就是截至去年12月底止，年內的中國商品貿易順差達3,750億美元。

現時中國被美國定義為匯率操縱國，市場擔心中美貿易戰將可能升級。若未來一年內，中國未能減少干預匯率，控制貿易順差的金額，美國有權採取進一步的制裁措施。例如禁止參與美國政府採購合約；禁止該國與美國海外投資公司融資；拒絕參與美國政府的採購供應項目；以及要求國際貨幣基金 （IMF)）加強監察。

台灣和南韓曾經成為滙率操縱國，惟自1994年後，美國就再沒有把任何國家或地區列入滙率操縱名單之內。

人民幣貶值是利還是弊？

市場普遍認為人民幣貶值是「危險的雙刃劍」。雖然人民幣貶值能刺激出口，以及抵銷部分關稅影響。但是部份中國企業是以外幣計算債務，若人民幣持續貶值，將變相加大企業債務負擔，例如是內房等行業，或增加其違約風險。

另外，其他新興市場及國家，可能會採取競爭性貶值的方式去捍衛本國出口，加劇市場波動。而且中美貿易戰持續，曾有消息指出，美方擬加入人民幣匯率穩定條款。若人民幣持續貶值，或會引起美國不滿，不利兩國磋商。