美國減息 美元黃金繼續走強 歐元英鎊澳元受壓｜吳家順｜經一專欄
美元走勢走強
期間，美元走勢不但沒有走弱，反而愈來愈強，例如美匯指數由95水平升至99附近，到底是為何？今年餘下三次的議息會議會如何發展？
首先，今年初，市場對美息預期的扭轉，源於市場對經濟的擔心，特別是當美國債券息率開始倒掛時，即是美國十年國庫債券利率，低於短期債券利率。
這情況在第二次世界大戰後，曾經出現四次，此後的美國國內生產總值（GDP）必然下跌，失業率必然上升。
去年，這個市場預期曾在香港流傳，仿如世界未日般。既然不同數據皆顯示美國經濟容易突然下降，息率自然向下調整，以支持這個環境情況，以免經濟轉差時出現「硬著陸」。
歐元英鎊澳元受壓
那麼，為甚麼美元及美股仍然強勢？筆者先說美元。 一隻貨幣的匯價強弱，除了看其國家的經濟及貨幣政策，也要相對地看兌換貨幣的國家情況，例如市場預期美國減息0.5厘，
假設預期歐洲減息1厘，比較之下，哪個地方更嚴重？所以貨幣是相對的。 試看歐元區及英國的情況，基本上一直受到英國「脫歐」陰霾籠罩，前英國首相文翠珊連環衝關，希望可令英國順利「脫歐」，惟不果。
新任英國首相約翰遜更是「硬脫歐」的代表人物之一，因而令到歐元及英鎊持續受到沽壓。 至於澳洲經濟也不見得好，利息亦處於低位；加上去年至今的中美貿易戰，對澳洲有一定影響，即使筆者認為可以收集澳元，但短暫沒有太多期望。 白銀也造好 黃金、白銀今年以來走勢十分強勁，相比之下，筆者認為今年餘下時間，仍有機會繼續走強。 除了美元之外，主流產品中比較明朗一點。
黃金走強多少也受惠美元強勁，但沒有其他貨幣可以追得上，惟石油卻未見有何特別之處。 資金流向美元，但不是所有產品皆值得投入之時，筆者當然不會甘心於存放在現鈔，那麼買入美國債券及美股等，是相當合情合理，且合乎利益的必然之選。 以環球環境來看，以上情況似乎仍會持續，那麼，看不到情況有所改變，因此美元即使回吐，仍然相對其他國家偏強。
美股仍然較其他國家的股市強勢，這一點似是必然。 觀察環球資金流向後，香港人必定回到香港。筆者估計本港近期的社會運動會持續至8月中下旬，因遇上已經兩不相讓的社會運動。 筆者認為，港股此刻艱難很多了，雖然儲貨等反彈的操作可能是可以的，但在情感計算上，卻未能整合得好。
雖然可恨政府的管治，但如果有人樂見社會分裂，其實誰會得益？各方也不要被視覺及氣氛沖昏，放下仇恨及戾氣，才是為本港加油的行為。
