分析泰國金融新股 PLATT NERA抽追揸沽攻略｜經一專欄｜新股分析

撰文：聶sir｜圖片：unsplash、PLATT NERA官網、中新社

泰國金融新股 PLATT NERA

公司成立於2004年，曾經獲得的大型項目包括2006年的ATM項目、2010年的海嘯探測系統及2014年的衛星系統項目。最大客戶為泰國的國有銀行BAAC，其專注於為泰國農村地區提供銀行服務，PLATT NERA為其提供自動提款機（ATM）的 IT解決方案。

2018年，PLATT NERA支持BAAC運營，主要位於泰國農村地區的約2,000部ATM，佔泰國ATM總數約2.9%；以及約870萬張活躍ATM卡，佔泰國活躍ATM卡總數約9.8%。

一般而言，公司的IT解決方案，分為兩大收入來源，包括IT集成解決方案及IT支援服務。其中，IT集成解決方案項目期限通常介乎六個月至兩年；IT支援服務項目期限通常介乎一至四年，訂立長期合約的BAAC則除外。

截至去年12月底，PLATT NERA有16個正在進行的項目；截至今年6月18日，已完成額外六個項目並獲得四個新項目，故有14個正在進行的項目，未結算的合約價值約2,330萬泰銖。截至2018年底止的三個財政年度，公司股東應佔溢利分別約9,394萬、7,867萬、及1.14億泰銖，其中2017及2018年分別倒退16.26%及增長44.33%。

新股基本面表現不俗

觀乎基本面表現不俗，但未知上市後會否「走樣」，暫對此股的中長線投資價值有所保留，短線操作則另作別論。PLATT NERA招股規模為1億股，較常見的2.5億股或以上的新股，顯著為少，筆者認為有利上市初期拉升股價。

至於招股價介乎1.25元至1.55元，相距24%，少於三成暗示管理層對招股銷情有信心，不排除與招股價定位有關。每股合理值為1.56元至1.63元，潛在升幅為24.8%至5.16%，反映招股價定位偏低。再者，今次涉及九名包銷商，其中八名有往績參考，平均首日表現皆為正數，介乎約3.8%至57.3%，中位數和平均數分別為17.82%及22.7%。

公司在意取得上市資格

至於平均首月表現，只有七名錄得正數（負數的僅為負0.94%）；中位數和平均數相對近41%及36.6%，筆者認為往績具參考價值。另可留意，公司開支佔比為26%至22%，一般將15%或以上視為集資效率偏低，PLATT NERA最低值也高出標值逾46%，反映其集資效率偏低。這確認管理層並不在意上市所籌得淨額多寡，相信是在意能否取得上市資格。

此股每手買賣單位為2,000股，以招股價上限1.55元計出認購成本為3,100元，因高於3,000元，屬進場門檻偏低的股份。因考慮到近期新股上市後，大多股價表現平平，甚至部分於上市首日跌破上市價，理應會影響招股銷情，筆者估計「有心人」「圍貨」的機會大。

故此若要穩中一手，預算認購五至八手股份便可成事，對於資金不多，或有意增加中籤率的投資者，也可考慮以孖展認購。初步目標價為較上市價高30%至40%；若低於買入價30%可離場。必須留意近期港股表現波動，存在打亂「有心人」部署的可能性，遇上股價下挫時不維穩，所以投資者應要嚴守止蝕。

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