細價股狙擊 象興國際轉板在望 醞釀升途｜港股分析｜投資有道｜經一專欄

撰文：聶sir｜圖片：中新社、unsplash、PhotoAC、新傳媒資料室

細價股—象興國際 現價偏高

但經淨值調整，而創業板股份普遍「殼價」介乎2.5億至3.5億元，相對已發行股數計出每股合理值為0.3至0.35元，較現價0.27元產生潛在升幅為11.11%至29.63%。此股於2017年7月7日上市，之前招的股價介乎0.22至0.28元，以下限價0.220元上市。

象興國際於2018年11月29日收報0.445元，為下半年最高收市價，翌日暴跌近54%，收報0.206元，於12月3日最低收報0.198元，繼而股價反覆向上，於今年1月31日起，主要波幅區間介乎0.26至0.28元。集團於今年4月17日開始申請轉上主板，參考過去三年累計股東應佔溢利約4,156萬元人民幣（約4,784萬港元），已高於《上市規則》要求標準不少於3,000萬港元。

有心人仍要繼續收貨

集團去年溢利則折合約3,066萬元，亦高於要求標準不少於2,000萬元，預期能成功轉板機會大。普遍主板股份市值不少於5億元，相對已發行股數十億股，於有心人拉升股價時，可望升至0.5元，較現價0.27元之潛在升幅超過85%。

筆者留意到，興象國際上市以來股價曾大升三次，分別是2017年7月25日至8月7日，累升2.58倍 （0.187→0.67元）；2018年5月17日至6月12日，累升1.37倍（0.295→0.7元）；2018年11月9日至23日，則累升98%（0.25→0.495元）。觀乎第三次拉升股價起點0.25元，與現價0.27元接近，所以預期今次股價上揚時於0.5元附近也會見阻力，與上述因主板市值不少於5億元，而預期股價可升至0.5元的推斷吻合。

街貨量逾60% 貨源歸邊

5月24日，中央結算系統（簡稱CCASS）顯示參與者有114名，持有約4.37億股，扣除上述何其昌持有約200萬股，持有約4.354億股，與公眾持股量4.355億股接近，反映約4.354億股全屬CCASS街貨量。其中首六名參與者均持有不少於3,308萬股，認為屬有心人持貨機會大。她們參與者佔總數僅5.26%，卻持有約2.7億股街貨（已扣除何其昌持有），計出街貨佔比為61.96%，因已高於六成，反映貨源已被歸邊。

但考慮到仍有近四成街貨在散戶手上，存在有心人繼續收貨的誘因，於轉板成功前，有心人未必會拉升股價。於本週一收報0.27元，參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於0.245元或以下買入；保守者則可於0.215元或以下買入。初步目標價為0.35至0.4元；買入價下跌30%可考慮離場。

細價股應嚴守止蝕

另須留意三件事，其一是於有心人未有行動前，股價於0.26至0.28元橫行機會大，故此投資者進場前要有耐心守候的心理準備。其二是此乃創業板股份，預期股價波動性較大，買入前須評估個人承受風險能力。其三是鍳於近期恒生指數表現波幅，存在打亂有心人部署的可能，遇上股價下挫時不進行維穩，所以投資者應嚴守止蝕為佳。

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