人民幣匯率保七戰 小心出現世界末日般震盪｜投資有道｜港股分析｜吳家順

撰文：吳家順 ｜圖片：新傳媒資料庫、unsplash、iStock、中新社

第二次匯率改革，將強勢的人民幣匯價推升至6水平，亦達至接近人民幣匯價的頂峰。

繼續敘造定期

其後，人民銀行將人民幣轉為可升可跌的雙向匯率，在2016年底，人民幣匯價回落至6.95水平。 筆者還記得，當時家母問： 「人民幣定期好唔好唔要？」

筆者回應： 「當然繼續做定期。」 如今仍然是這個回應；同時，如果夠細心，上文的人民幣貨幣歷史中亦展現了為何破7算，這麼重要。

單單看一個匯率，其實不足以作比較，筆者試將歐元、英鎊、澳元等主要貨幣，由2018年4月1日至今作比較，有以下結果： 歐元兌美元由1.229下跌至1.118，跌幅9%；英鎊兌美元由1.4下跌至1.262，跌幅9.9%； 澳元兌美元由0.767下跌至0.687，跌幅10.4%；美元兌人民幣由6.27上升至6.92，升幅一成。

貨幣的強弱，很多時也是相對的，所以說並不是人民幣特別弱，反過來看，是美元特別強。近期，這情況仍然持續，如果這個主要匯率的比較時間拉近，人民幣甚至可以說是較其他非美元貨幣為強。

人民幣轉弱的另一個原因，當然是中美貿易戰。市場認為中國比較受壓，美國總統特朗普上台後，全球的美元也陸續回到美國本土，在這個此消彼長之際，市場認為美國在貿易戰中得益會比較多，中方相對上會處處受制。

首先，筆者絶對認同，假如人民幣匯率破7算，對中、港股市的影響，絶對是短暫的世界末日般震撼。 筆者也曾作出比較，中、港股市跟人民幣的關連度甚高，只要人民幣有何風吹草動，中、港股市也會有明顯震盪。

事實上，在淡市時，我們保持平穩的中立便可，不必過分悲觀，也不必過份樂觀，試將以上內容換個角度來看，人民幣匯價弱，並不是個別情況，即是人民幣匯率實屬正常。

股市及人民幣近來積弱，因為中美貿易戰，筆者兩週前曾經指出，5月初的談判會「反枱收場」，然後在不太長的時間內突然有點成效，其時，以上內容將全部逆轉。

因此筆者在這一個回吐浪中，所選擇的股份，也是與以上內容有關，然後慢慢等待。