虛幣新手｜人炒你又炒？乜嘢係背後貨值？炒賣前必先學識計算槓桿！｜蔡嘉民

先說股民聞風喪膽的孖展炒期指，期指即指數期貨，本地最多人炒的必要數恒生指數期貨。恒指期貨保證金約20萬元，但背後貨值（notional value）卻是125萬元。

125萬元如何計算？把期貨價格乘合約大小（contract size），大期合約大小是1點50元，因此25,000點乘50元就是125萬元的貨值。貨值就是代表你整張合約背後代表着的價值。

若果看中恒指方向1%，就會賺貨值的1%，那就是12,500元；若看錯1%，就會輸12,500元。

背後貨值或很大

危險地方在於，新手不懂計算貨值，誤以為只是在操作20萬元左右金額，一旦看錯方向10%，便會虧損12.5萬元，已是保證金的62.5%。

筆者見過太多新手戶口只有20萬元便開一張大期，眨眼間就損失過半本金。因此，必須了解恒指期貨蘊含超過6倍的槓桿（125萬元貨值除20萬元保證金）。

除了期貨以外，期權當然也有槓桿。再以恒指期權為例，不少坊間KOL都愛教投資者沽期權收息，收時間值。

假設恒指等價期權值200點，大權就是10,000元。若結算時，期權在價外，投資者便能把期權金袋袋平安；可是，若期權被入價，每一點深入價內，便是50港元的虧損。

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