幣市大跌點算好？ 記住「玩就不能怕、怕就不能玩！」詳解兩大期權策略｜蔡嘉民

筆者自2017年開始進入幣圈，自2019年開始看好比特幣，當時比特幣只有四位數字的美元，眨眼間升幅已達10倍。

初進幣圈的投資者，必然被近月幣價的跌幅嚇怕，但投資幣圈「玩就不能怕，怕就不能玩」，恐慌永遠是交易的敵人，恐慌只會令炒家不能作出理性決擇。

炒幣不能管中窺豹，短期的波動只是「噪音」，要嘗試站遠點，把焦距拉闊觀看，才能看清大局。

即使假設投資者在上一個牛市不幸摸頂，於2017年尾入手，也只是20,000美元。以現價43,500美元算，四年回報翻倍有突，平均年回報也比持有盈富基金（02800）為佳。

因此，千萬別讓一、兩個月的短期走勢影響判斷。

筆者看好比特幣的元素依舊沒變，獎勵減半效應仍然存在、機構需求不斷上升、通脹嚴重，即使美國聯邦儲備局加息，也只能維持偏低利率，這一點鮑威爾早幾天也口頭確認。因此，看好因素仍存在時，加密貨幣絕對有誘因反彈。

不過，不少投資者問道，除了HODL（幣圈用詞，Strong Hold的意思）外，還有甚麼策略可做呢？筆者除了buy and hold外，當然有大量Algo trade支持投資組合，近來亦加入交易幣市的期權。

幣市除了有現貨及合約可以交易外，當然也有期權。此時大部分的期權交易，皆發生在一家名為Deribit的交易所上，日均成交額達10億美元，不少機構投資者都有在其中交易期權。

以下就因應現時市況，分享兩個期權部署。

（一）Long Call + Long Put

Long Call同時Long Put，屬於俗稱Long Strangle的期權策略，好處在於不問方向也能獲利。由於此時比特幣期權的引伸波幅（IV）異常地低，尤其適合Long side出擊。

執筆時90天的期權IV已經為四年低位，是博IV反彈的好時機。只要比特幣於期權到期日前突破行使價，或者IV反彈，就能獲利。

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