3月或有回調 轉揸現金持盈保泰

消息經已於市場內提前炒作消化，若結果跟投資者預期有出入，例如減稅力度、會否徵收邊境稅、與及民主黨人的阻攔力量等，均容易為市場帶來波動。

事實上，黃金升上1,250美元，美國10年期債息大跌至2.32厘，配合美元兌日圓輾轉回落至112，反映投資者為股市上升興奮之餘，也悄悄地為大市走勢一旦逆轉做好準備。技術走勢方面，港股、美股皆見超買。分別只是港股回落機會正逐漸增加，美股卻依然屢創新高。

值得一提是「股神」畢菲特在巴郡股東大會上，不只一次提出「別人貪婪時恐懼，別人恐懼時貪婪」他這兩句經典格言。且補充說每10年烏雲便籠罩投資市場，他和好友兼拍檔芒格跟一般投資者的分別，就是他們敢於對這種時機「有夢」，把握時機大手趁低吸納 … 股神恍惚似有所指！

的確，對上一次股災跟2017年剛好有10年，美股估值又升至22倍市盈率之高，連同美國聯儲局收緊貨幣政策、特朗普的保護主義，與及歐洲領導人選舉，民粹主意抬頭等，都足以引發股市一次較深度調整。

然而，由於3月正值季結和月結。參考過去恒生指數、標指的3月表現，不難發現3月多只窄幅波動，加上北水持續流入港股尋找機會，故筆者認為或許有短暫回調機會。只是大跌可能理應不大，到5、6月開始卻較為合理，故目前只將資金從國企指數轉到現金，細看股市稍後短期變化。