十二月寧選美股 大升無懸念 | 投資入門
撰文：溫鋼城 ｜圖片：unsplash
筆者維持早前分析，認為恆生指數這次是熊市二期反彈。若參考過恆指走勢表現，熊市反彈每每能夠觸及跌幅的38.2%、50%或61.8%。即若以恆生指數從今年33484點歷史高位，回調至24540點低位，反彈這波升幅的38.2%即27957點，50%即29012點，與及61.8%即30067點。較保守的處理方法，是把本月基本波幅頂定於約28000點。
講過了恆生指數，該是時候分析一下組合中全數持有的美股，標準普爾500指數按週大升127點或4.85%，上週五以2760點報收，完全追回前週2736點收市位之餘，且提供了額外24點升幅。
展望本星期，中港股市借貿戰休戰消息大幅反彈，美股期貨也不甘後人，特朗普於Twitter 上的最新貼文稱，中央同意削減和括免美國汽車進口內地關稅，消息帶動較穩定的標準普爾500指數目前就罕有大升1.73%或48點。道瓊斯指數更是誇張，目前就大漲了478點或1.88%，今晚美股大升幾無懸念。
另外，美國前總統老布殊逝世，本週三美國股市將休市悼念，但預期市場將重點將投放於多位聯儲官員演說，美國上月採購經理指數，美聯儲主席鮑威爾週三國會聽證等。重中之重，將會是週五的美國上月非農就業數據等。
技術走勢方面，上週標指收市位2760點，跟其200天平均線只有一咫之遙。對！意指就是位於2761點，今晚將突破已彷如釘在牆上的事情，更關鍵的位置是2815點 … 目前美期就處該位置附近，若能收復該水平，則再戰2949點歷史高位，不過是時間問題而已。
除了上述利好因素外，美國沒有年底銀根例緊的包袱，故組合將維持美股持倉，或許延續至明年。
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延伸閱讀：黑色星期五大賣 遇上美股年尾效應 短期股市絕微機會崩盤
【黑色星期五】上週四美國感恩節假期，筆者以此為題提醒讀者傳統投資旺季開始。惟上週五標準普爾500指數單日不升反跌，半日市下跌了17點或0.66%，按週更下跌了103點或3.79%。雖則2604點10月低位尚未失守，但已夠普羅散戶嚇過魂飛魄散。
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筆者坦言，有時投資需要有點堅持，否則這個唱好您開心，那個唱淡您恐慌，最終多會出現高買低賣的悲劇。以標準普爾500指數未能突破2803點頭肩頂頸線為例，是否就意味大市將馬上急跌？
當然，您可以自定某個位失守便止蝕，但期實如果對後市具備一定信心，那終止蝕位定於2603點10月低位即可。
原因是見底可以是高低腳、頭肩底，也可以是雙底進行。意指只要不明顯失守2600點關，便仍有可能重新上試試2803點頭線。
事實上，美國基本因素表現不俗。就業市場暢旺，亦帶動了剛過去的黑色星期五購物旺季，包括：阿馬遜和沃爾瑪等80多間網上商店大賣62億美元，按年大增23.6%。
另今天（26日）Cyber Monday銷售方面，Adobe Analytics 預期銷售有望急增至78億美元。
經濟數據理想，企業盈利不俗，中美有記達成貿易框架協議，意大利向歐盟屈服調低赤字預算，更重要是美聯儲也開始放鴿（於慢加息，甚至停止加息）。
配合上週提及的美股年尾效應（Year end Rally）… 在這樣的大前題下，筆者很難相信短期股市有崩盤可能，故筆者選擇維持組合目前狀況不變！
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延伸閱讀：美股粉飾窗櫥季節 料較中港股市表現更好
【美股】千禧年前，港股流行投資策略是「聖誕鐘買匯豐」。原因是歐美機構投資者，每逢年底都需要向客戶交出成績單，多買入股票推高每單位資產淨值，既可有助基金經理爭取業內較佳排名，亦可為年終花紅帶來好處！這種市場走勢，被投資者稱為「年尾效應（Year-End-Rally）」。
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然而，隨著越來越多內地企業到港上市。
香港逐漸被內地那套3、3、2、2的貸款節奏，即全年四季的新增貸款，目前的冬季只剩餘下的20%，不少企業反而變得資金緊張，令港股傳統的年尾效應逐步失效。
故筆者傾向建議強積金投資者，年底部署美股較中港股市更容易交出較好表現。
傳統上，美股每年的年尾效應，多從11月底感恩節假期開始，至元旦假期前結束，維期一個多月時間。但也有部份投資者選擇簡單計算整個12月便算！
形形式式，套用前國家領導人鄧小平先生名句：黑貓白貓，總之捉到老鼠就是好貓。
事實上，年尾效應於近十年美股表現確實非常亮麗，以2008年開始的十年感恩節假期至年底前表現計，錄得升幅的年份居然高達8成，平均回報亦達到2.18%。
另就算筆者把統計數據推增至20年，同一段時間的賺錢機會也高達75%，平均回報亦錄得1.72%。
需知這段時間假期特別多，除了感恩節外，還有聖誕和除夕等，市場氣氛無可避免傾向淡靜，仍有此等回報實屬理想。
配合上星期標準普爾500指數錄得1.61%，10月亦已經累積下跌6.94%，雖然指數由強轉弱機會已彰彰明甚，但在中美有望重啟貿易談判，聯儲局多位官員加息態度亦開始由鷹轉鴿，出現一波較像樣的反彈也沒甚出奇吧！
