美團重回500元非夢想｜悟知
撰文：悟知｜ 圖片：美團官網
筆者當然不是痴人說夢話，也深知早前的互聯網的監管，對整個市場產生極大的負面情況。
筆者想告知讀者的是，假如企業本身，沒有出現實質的變壞；那麼，價格本身是不易改變的。改變的，是市場對企業價格本身的看法；再加上短期的市場情緒。
近來比較好的例子是，2,600元人民幣的茅台股價，跟1,500元人民幣的茅台股價，對於茅台本身，一點兒沒有改變；改變的是市場情緒及期望。
在騰訊控股（00700）公布業績前，筆者預告騰訊業績會明顯好於預期，在420港元的騰訊，完全是超級價值浮現。筆者當時計算的合理價是531元，日前反彈到529元；正常價是637元。
筆者相信，當騰訊回復正常價時，美團也向著500元進發。這裏有一個轉捩點，日後再講。
同時，當兵荒馬亂之際，買騰訊是價值浮現兼可以令人安神；此刻的美團，還未有這種效果，但當美團在200元股價時，筆者仍絕對看好美團的前景。
阿里巴巴（09988）最新的年活躍買家為8.3億戶，市值35,000億元，這當然包含其他業務。
極速的後起之秀，拼多多（美股代號：PDD）最近年活躍買家8.5億戶，主要業績也是電商為主，市值10,000億元。
京東集團（09618）年活躍買家5.3億戶，市值也是10,000億元。
美團的電商用戶已達6.4億戶，竟然可以不太多人講。那麼在比較之下，可以假設美團這個電商，也值10,000億元嗎？
如果美團的電商市值，可達萬億元水平。那麼，全國以至全球第一的外賣，全國第一的酒店出行，只值6,000億元嗎?
落泊中的攜程旅行網（09961）市值1,600億元，美團龍頭值3,000億元嗎？
不值？好，2,500億元吧。即是全國第一的外賣市場，只值2,500億元？
別看筆者隨意說些數字加加減減就去計算市值，筆者可以說，這三種業務在美團身上，絕對超越1+1+1=5以上。
所以，筆者之前的文章或任何地方，一直指美團用戶人數，今年會輕微突破六億戶，兩年內邁向八億用戶，如果以美團之前公布的業績用戶人數，估計今年底已經7.3億戶左右。
這個用戶增幅，將大於拼多多、京東與淘寶之總和。
因此，上文說買騰訊是價值浮現，買美團就是買用戶增長的成長企業。
劫後餘生之估值計算
注意，上述數字，是在驚濤駭浪之後，劫後餘生之間的估值，當騰訊可以回到637元之「正常價」時，又是另一番景象。
所以，筆者說，正經企業其實不變；變的，是市場情緒氣氛並影響外界認為的估值。企業本身的價值，其實不變。因此，月供美團，在股價到達500元前，是超一流選擇。
別看今期筆者隨便寫寫一些數字，但內容理解，其實非常深，還不夠篇幅盡訴，用內地的術語，今期內容，非常「干貨」。
